Ю Фельштинский - Архив Троцкого (Том 3, часть 2)

(по 5 банкам в мил. руб. за 1926/27 г.)

Изменение задолженности

Изменен[ие] остатков вкладов

Промышленность

+348

-45

Госторговля

+66,5

+1

Транспорт

+36

+14

Кооперация

+70

+12

Кредитн[ые] учрежд.

+16

-24

Все операции

+481

+41

Развитие учетно-ссудных операций во 2-м полугодии 1926/27 года, потребовавшее использования эмиссии в размере 433 м[ил.] р[ублей], в значительной степени определило хозяйственные затруднения в 1927/28 г. Только слабое развитие хлебозаготовок позволило в первом квартале 1927/28 г. ограничиться эмиссией в 39,5м [ил.] р[ублей] (план предусматривал эмиссию в 170 мил руб.). Во 2-м кв[артале] 1927/28 г. потребовалось уже проведение специальных мер по ослаблению платежеспособного спроса населения путем размещения в полупринудительном порядке Займа Укрепления Крест[ьянского] Хозяйства] на 134 мил. руб., развития самообложения на сумму свыше 100 мил. руб. и т. д. Кроме того, по линии хлебозаготовок были проведены также чрезвычайные меры, частично напоминавшие методы продразверстки.

За 1927/28 г. кредитная деятельность банков характеризуется следующими данными:

Учетно-ссудная операция по 4 банкам (в мил. руб.)

I КБ.

II кв.

III кв.

IV кв.

Всего за год

Промышленность

+170

-13

+176,7

+116,3

+450

Госторговля

+25

+8,5

+17,3

+ 10,2

+61

Транспорт

-35,6

-88,1

+25

+15,2

-83,5

Кооперация

+50,6

+37,7

+42,2

+40,6

+171,5

Кред[итные] учрежд.

+15,7

-59,4

+32,3

+26

+19,6

Все учетно-ссудн[ые] опер[аций]

+214,7

-126,6

+302,2

+253

+643,3

За этот же период коммерческие тек[ущие] счета дали следующий прирост (в мил. руб.)

I кв.

II кв.

III кв.

IV кв.

Всего за год

+13,4

+8,3

-32,3

+12,2

+1,6

88

Совершенно естественно, что при стабильности т[екущих] счетов развитие учетно-ссудных операций могло производиться только за счет роста эмиссии на сумму 343 м[ил.] р[ублей] (за год), за счет накопления прибылей банков в сумме около 180м[ил.] р[ублей] и частично за счет реализации за границей золота (импортные кредиты).

Тек. счета Н[ар]к[омата]ф[инансов] в Госбанке за 1927/28 г. уменьшились с 355 м[ил.] р[ублей], т.е. на 40 м[ил.] р[ублей], но, учитывая прошлые платежи НКФ Госбанку, которые дают сальдо в пользу Госбанка в сумме около 40 м[ил.] р [ублей], необходимо считать, что состояние расчетов НКФ с Госбанком не потребовало в 1927/28 г. каких-либо новых средств от Госбанка.

Усиленный спрос за последние полтора года на банковский кредит со стороны госпромышленности и торговли (государственной и кооперативной) объяснялся:

Увязкой оборотных средств промышленности, в том чис

ле и банковских кредитов, с капитальным строительством.

Расширением контрактации посевов, образованием то

варных запасов нормальных и специальных.

Развертыванием торгового аппарата в связи с ростом тор

говых оборотов, а также в связи с вытеснением с рынка частно

го капитала.

Увязкой банковских кредитов в хлебных заготовках (кон

трактации и проведении хлебных заготовок через низовую ко

операцию).

Сопоставляя кредитную и эмиссионную деятельность за 2-е полугодие за 1924/25 г. и 1925/26 г., с одной стороны, с кредитной политикой во 2-м полугодии 1926/27 г. и за 1927/28 г., с другой, можно констатировать. Что, несмотря на кажущееся на первый взгляд сходство явлений, здесь имеется коренная разница качественного и количественного порядка.

После допущенных во 2-м полугодии 1924/25 г. просчетов в области эмиссии наступает весьма сдержанная эмиссионная политика. За 1925/26 г. было выпущено в обращение 217 мил. руб., причем за этот же срок учетно-ссудные операции банков возросли на 374 м[ил.] р[ублей] при росте коммерческих тек[ущих] счетов на 24 м[ил.] р[ублей] и тек[ущих] счетов в НКФ на 75 м[ил.] р [ублей].

После гораздо более значительных просчетов в области эмиссии за 2-е полугодие 1926/27 г., в 1927/28 г. эмиссия денежных знаков составила уже 343 м[ил.] р [ублей], причем

учетно-ссудные операции возросли на 643м [ил.] р [ублей] при стабильности коммерческих тек[ущих] счетов и расчетов Госбанка с НКФ.

В то же время в 1925/26 г. валютный дефицит выразился в 53 м[ил.] р[ублей], а в 1927/28 г. дефицит уже составил 143 м[ил.] р [ублей], причем в отношении заграничных кредитов в настоящее время наблюдается тенденция к их снижению в то время как в 1925/26 г. заграничные кредиты (банковские и фирменные) возрастали.

Политика кредитной рестрикции, давшая вполне реальные результаты за ГГ и Ш кв [арталы] 1925/26 г. не могла быть осуществлена в 1927/28 г. по причинам совершенно иной хозяйственной обстановки. Рост учетно-ссудных операций составлял (вм[ил.] р[ублей])