Альберт Еганян - Инвестиции в инфраструктуру - Деньги, проекты, интересы. ГЧП, концессии, проектное финансирование

ILF – International law firms, международные юридические фирмы и их представительства в РФ; RuLF – Russian law firms, российские юридические фирмы. Традиционно лидеры ILF и RuLF имеют примерно сопоставимый объем бизнеса в России. Именно потому в контексте инфраструктурных проектов особое значение приобретает не размер фирмы, а специализация и опыт работы в данной сфере на частников и на государство.

В данном случае – возможность принять и оформить решение в том виде и по той процедуре, которая прописана в контрактах. После вынесения и вручения сторонам становится обязательной для исполнения. Нарушение такого исполнения трактуется как нарушение контракта.

Контракты офтейк (от англ. off-take). В нашей стране еще иногда упрощенно называются «контрактами на будущее потребление». Существует несколько десятков разновидностей простых и сложных офтейк-контрактов. Наиболее известные в РФ формы – take-or-pay («бери или плати») и put-or-pay («поставь или плати»).

ФКУ – федеральное казенное учреждение.

Таковой предполагается назначить ОАО «СМ» (ОАО «Скоростные магистрали») – 100 % ДЗО ОАО «РЖД», созданное для реализации проектов высокоскоростных железнодорожных магистралей.

В данном случае речь идет о ряде возможностей, предоставляемых действующим законодательством, которые приводят к тому же результату, но не выглядят как прямо обозначенный статус государственного агента: «зачетная» модель на конкурсную и/или проектную документацию, договоры реализации под ключ и ряд иных возможностей, которые раскрываются в соответствующих главах.

В данной главе мы говорим не о названиях и организационно-правовых формах таких структур, а об идеологии их функционирования. Будь то Корпорация развития региона, инвестиционное агентство или что-то с более изысканным названием, зарегистрированное в форме ОАО, фонда и проч. Это не имеет особого значения в данном контексте, поскольку систематизация и успех их работы зависят от названия в малой степени (хотя маркетинг тоже чрезвычайно важен).

«Входящий», «исходящий», «стратегический» проект – терминология моя. Но даже если называть их по-другому, то все равно источники появления проектов в пайплайне КРР будут именно такого рода.

Без учета рентного периода, который может достигать и нескольких десятков лет. В его рамках уже можно будет занимать позицию «спящего» участника проекта («держателя титула») после того, как активные действия по запуску проекта закончены. В различных долгосрочных ГЧП-проектах государственный инвестиционный агент по договору может являться получателем государственной ренты в целях ее дальнейшего реинвестирования или, например, перечисления акционеру в качестве дивидендов.

ECA – Export Credit Agency, экспортно-кредитное агентство той или иной страны, основной задачей которого является стимулирование экспорта национальных компаний. Вы наверняка слышали про ExIm, OPIC, Simest, SACE, Hermes и проч. По сути, весьма интересный и зачастую эффективный инструмент. Только использовать необходимо его совсем не так, как предлагается в описываемых примерах.

Средняя стоимость строительства ДОУ в ценах 2014 г. в пересчете на одно место в среднем 620 000 рублей в Поволжье до 1,2 млн рублей на Севере. Плюс поправка на модель самого ДОУ. Например, с бассейном или без.

Кэптивность означает принадлежность к одной группе. В данном случае речь идет о том, что покупатели облигаций были или могли быть связаны с эмитентом облигаций в той или иной форме.

Европейская экономическая комиссия ООН (ЕЭК ООН). Практическое руководство по вопросам эффективного управления в сфере ГЧП. 2008. С. 46.

В большинстве случаев речь идет о так называемых Bullet (Bond) – облигациях с единовременным погашением; облигация, по которой периодически платятся только проценты, а погашение номинала производится единовременно, то есть без долгосрочной амортизации или досрочного погашения.

СОПФ – специализированное общество проектного финансирования. Относительно новый корпоративный инструмент в России. Имеет весьма значительный потенциал именно в инфраструктурных проектах. Если кратко, то в такой специализированной компании облигационеры по ключевым вопросам имеют фактический и юридический примат над акционерами. Очень удобно таким образом гарантировать финансовым спонсорам, выкупившим облигации, этот способ контроля за осуществлением инвестиций.