Бартон Биггс - Вышел хеджер из тумана

Как ни странно, эти двое мужчин терпеть не могли друг друга. Кейнс, к тому времени лорд Кейнс Тилтон, английский аристократ, считал Уайта неприятным и грубым человеком. «Он не имеет ни малейшего понятия о правилах цивилизованного поведения», — писал он. Уайт за спиной Кейнса называл его «Их королевское высочество». Однажды, отвечая на чей-то вопрос, Кейнс назвал Уайта «чудаком». Уайт возразил в том смысле, что ему странно слышать такие эпитеты от человека, который сам является большим чудаком. Они оба имели свои собственные порочные тайны (Уайт был советским агентом), но фактически вместе они работали довольно успешно.

Наследие Кейнса продолжает жить и поныне. Второе поколение экономистов, проникшихся идеями Кейнса, которые заняли влиятельные посты и в правительственных, и в международных институтах после избрания президентом Джона Кеннеди, управляли мировой экономикой в течение многих лет. Рецепты Кейнса для восстановления больных экономик стали общепризнанными, и их преобладающее влияние было увенчано известным утверждением Милтона Фридмана в 1965 году о том, что «мы все теперь являемся кейнсианцами».

Джон Мэйнард Кейнс умер от рака в 1946 году. Ему было всего 63 года. Лидия, которая была для него возлюбленной, наперсницей, а иногда и нянькой в течение последних 25 лет его жизни, прожила еще 30 лет. Без интеллектуального воздействия Кейнса ее жизнь постепенно изменялась. Через некоторое время она вернулась к простому образу жизни российского крестьянства, превратившись в затворницу и живя исключительно воспоминаниями о прошлом.

В этой книге я попытался описать многих блестящих и выдающихся личностей в сегодняшнем мире хеджевых фондов, но Кейнс превосходит их всех. Современные хеджеры, несомненно, оценили бы его по достоинству. А вот что он думал бы о нас?

Возможно, многие со мной не согласятся, но я считаю, что инвестиции — это в большей степени искусство, нежели наука. Интеллект, опыт, усердие, знание биржевой истории, открытое мышление и одержимость характера — все это важные составляющие успеха любого хеджера наряду с интуицией, воображением, гибкостью ума и, возможно, долей прозорливости. В какой пропорции должны быть смешаны все эти качества, чтобы получить оптимальный состав, я не знаю. Не существует никакого единственного сочетания.

Инвестиционный успех, по моему мнению, никак не зависит от возраста. Как выразился старый циник Джордж Бернард Шоу: «Люди мудры пропорционально не своему опыту, а способности вместить в себя опыт». Я пытался объяснить на страницах этой книги, что не существует никакого шаблона, никакой единственно правильной модели поведения инвестора, но я действительно считаю, что для того, чтобы процветать, профессионал должен подпитываться духом интеллектуального соперничества и быть способным контролировать свои действия в критических ситуациях. Инвестиции — игра не для малодушных и интеллектуально ленивых людей. Руководствоваться жадностью недостаточно; необходимо, чтобы инвестиционный управляющий по-настоящему любил эту игру и был очарован ее сложностью. Однако из того, что я описал, становится очевидно, что эта игра уничтожает некоторых из своих наиболее преданных приверженцев и любителей, так что инвестор должен быть готов к изнурительной борьбе за выживание.

Быть хеджером трудно, и совсем не просто быть клиентом хеджера. Все, что я могу к этому добавить — это пожелать вам удачи.

Baruch, Bernard М. My Own Story, New York: Holt, Rinehart, & Win ston, 1957.

Bawl Street News , New York: June, 1974.

Behrman, S.N. Duveen: The Intimate Portrait of a Fabulous Art Dealer, Harmony Books, 1951.

Chancellor, Edward. Devil Take the Hindmost, New York: Farrar Strauss and Giroux, 1999.

Churchill, Winston. Great Contemporaries, Simon Publications, London: 2001.

Graham, Benjamin, and David Dodd. Security Analysis, Principles and Technique, New York: McGraw-Hill, 1951.

«The Dollars Recent Slide,» The Economist , December 30, 2003. Janis, Irving. Groupthink: Psychological Studies of Policy Decisions and Fiascoes , 2nd ed., Boston: Houghton Mifflin, 1983.

Kindleberger, Charles P. Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises, New York: Basic Books Revised Edition, 1989.

Kondratieff, Nikolai. The Long Wave Cycle, New York: Richardson & Snyder, 1984.

Lefevre, Edwin. Reminiscences of a Stock Operator, George H. Doran & Co., 1923.

Loeb, G.M. The Battle for Investment Survival, New York: Simon and Schuster, 1957.

Mackay, Charles. Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, London: Richard Bentley, 1841.

Moreland, Miles.Various Blakeney Management Letters, London.

Skidelsky, Robert. John Maynard Keynes: The Economist as Savior 1920–1937 , New York: Macmillan, 1992.

Skidelsky, Robert. John Maynard Keynes: Fighting for Freedom 1937–1946, Penguin, 2000.

Skidelsky, Robert. John Maynard Keynes: Hopes Betrayed 1883–1920, New York: Macmillan, 1983.

Smith, Adam. The Money Game, New York: Vintage, 1976.