Дмитрий Конаш - Сохранить и приумножить. Как грамотно и с выгодой управлять сбережениями

Соотношение между активами в разных валютах в портфеле определяется во многом будущими планами инвестора, т. е. страной, где он планирует потратить большую часть накопленных средств. Если эти планы пока не сформированы, то распределение средств между валютами может быть одинаковым. Для инвесторов, получающих основной доход в России, разумно использовать рубль в качестве одной из валют. Для сохранения диверсификации портфель необходимо регулярно приводить к первоначально выбранному соотношению между активами в разных валютах.

● Инвестиции в активы компаний из развивающихся стран – необходимый элемент диверсификации инвестиционных портфелей индивидуальных инвесторов. Такие инвестиции сейчас проще всего делать, приобретая индексные фонды.

● Включение в инвестиционный портфель активов в разных валютах способствует их дальнейшей диверсификации, а следовательно, помогает улучшить соотношение «доходность/риск».

● Математические правила и практический опыт подсказывают, что индивидуальные инвесторы могут ограничить свои портфели активами в трех валютах (рубли, доллары США, евро).

Любой автор надеется, что его книгу будут перечитывать много раз. Эта книга является прежде всего практическим пособием. Поэтому я тоже надеюсь, что вы будете к ней возвращаться и сможете убедиться в надежности описанных методов, создав свой инвестиционный портфель. Пройдем еще раз по пути создания такого портфеля.

Шаг 1 . Определяем инвестиционную цель и инвестиционный временной период. Решаем, какой стартовый капитал мы можем вложить в портфель сразу и сколько денег будем тратить на его пополнение. Оцениваем наши ожидания относительно среднегодовой доходности портфеля и максимально допустимый для нас уровень риска. Проверяем наши ожидания с помощью формул 5.1 или 5.3 (глава 5) и корректируем их значения в случае необходимости.

Шаг 2. Исходя из наших ожиданий по уровню доходности и допустимому уровню риска, сформулированных на предыдущем шаге, начинаем подбор инвестиционных активов. Сначала выбираем рынки и валюты, в которых будем производить инвестиции, воспользовавшись рекомендациями из 6-й главы. Затем с помощью графика на рис. 4.2 (глава 4) устанавливаем соотношение между акциями и облигациями в нашем портфеле, исходя из наших ожиданий по уровню доходности и допустимому уровню риска. После этого составляем базовый инвестиционный портфель, пользуясь рекомендациями из глав 2 и 4. На этом этапе можно использовать калькуляторы в Интернете для проверки корреляции между выбранными активами. Этот промежуточный шаг весьма полезен для построения диверсифицированного портфеля, имеющего лучшее соотношение между уровнем доходности и уровнем риска. Затем выбираем брокеров, воспользовавшись критериями из главы 3, и приобретаем через них выбранные активы. Для мониторинга состояния инвестиций в нашем портфеле целесообразно пользоваться инструментами, описанными в главе 4.

Шаг 3. В соответствии с выбранным методом (DCA или VA, глава 5) и инвестиционным периодом периодически пополняем портфель. Кроме того, каждые 12 месяцев необходимо осуществлять балансировку портфеля, приводя соотношения между активами к первоначально выбранным. Причем восстановление соотношений в портфеле нужно производить как между акциями и облигациями (глава 4), так и между активами в разных валютах (глава 6).

Вот, собственно, и все. Как видим, описанный процесс не особенно сложный и трудоемкий. Вы можете доверить его реализацию толковому независимому финансовому консультанту или заняться этим самостоятельно. Во втором случае наш сайт www.essentialportfolio.com поможет вам создать реально работающий инвестиционный портфель. Удачи!

Michael E. Edleson, Value Averaging: The Safe and Easy Strategy for Higher Investment Returns, John Wiley & Sons, Inc., 2007.

William Bernstein, The Intelligent Asset Allocator, McGraw-Hill, 2001.

Harry M. Markowitz, Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investment, Yale University Press, 1952.

Fama, Е. F., 1965, «The Behavior of Stock-Market Prices», The Journal of Business , Vol. 38, № 1, pp. 34–105.

Marshall Paul S., A Statistical Comparison of Value Averaging vs. Dollar Cost Averaging and Random Investment Techniques, Journal of Financial and Strategic Decisions , Vol. № 13, Spring 2000.

http://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ХОЛДИНГ