Тимур Казанцев - Инвестирование в акции. Практический курс [publisher - SelfPub c оптимизированными иллюстрациями]

А в следующей лекции мы узнаем какие сектора экономики ведут себя лучше в разные фазы экономического цикла.

И небольшой дисклеймер . Возможно, некоторые из вас спросят, почему я рассматриваю данные по США. Во-первых, потому что экономика США составляет примерно по разным оценкам от 15 до 24 % от глобальной экономики. Таким образом, то, что происходит в США неизбежно влияет на весь мир.

Во-вторых, в США действуют рыночные механизмы, здесь крупные и любые в принципе бизнесы существуют потому что они прибыльны, а не потому что они являются государственными или приближенными к государству.

В-третьих, экономика США диверсифицирована, то есть, например, резкое падение или резкий рост цены на нефть или на какое-то другое сырье, не сильно повлияет на общую динамику всей экономики.

Ну и также, здесь присутствует хорошая и доступная статистика, одни и те же параметры могут отслеживать несколько организаций.

Естественно, в США есть также свои проблемы, в том числе сильное расслоение населения между богатыми и бедными, и разными слоями населения, поэтому не подумайте, что я являюсь прямо сильным поклонником этой страны, но в том, что касается экономики, США заняли первое место в мире после второй мировой войны и продолжают удерживать его на протяжении более 75 лет, что говорит о многом.

Если говорить о России, то да, на нее тоже оказывают влияние экономические циклы внутри страны, но кроме всего прочего, она сильно подвержена внешним шокам. Стоит только нефти упасть, как рубль сразу же дешевеет по отношению к доллару, стоит объявить о санкциях, происходит то же самое. В результате иностранные инвесторы распродают активы и рубли, и уходят с рынка, что еще более подрывает экономику.

Ну и конечно же, экономика России относительно не такая масштабная, она составляет меньше 2 % от ВВП всего мира, в отличие например от США или Китая, или Японии, Германии. Для сравнения ВВП России примерно в полтора раза меньше одного штата Калифорния в США.

А если взять капитализацю всего фондового рынка России, то есть стоимость акций всех компаний, размещенных на Московской фондовой бирже, а я имею в виду все наши нефтяные и металлургические компании, Аэрофлот, Сбербанк, Яндекс и все остальные, то стоимость всех их акций вместе взятых примерно в три раза меньше чем капитализация одного Amazon или Apple или одного Microsoft. Это просто для сравнения, чтобы у вас была реальная картина масштабов глобальной экономики и разных стран в ней.

Увидимся в следующих лекциях.

Итак, в предыдущей лекции мы посмотрели как экономика подвержена цикличности, и у каждого цикла есть отчетливые 4 фазы. Мы посмотрели, что происходит в каждой фазе с точки зрения экономических показателей, и на какие индикаторы необходимо обращать внимание, чтобы понимать в какой фазе экономического цикла мы сейчас находимся.

В этой же лекции хотелось бы остановиться на том, как ведут себя те или иные сектора экономики в зависимости от того или иного цикла. Это может нам помочь понять в какие индустрии, и в какие компании, имеет смысл инвестировать в тот или иной отрезок времени.

Данную лекцию я также основываю на аналитическом отчете крупной международной финансовой корпорации Fidelity Investments и портала Investopedia, которые проанализировали экономические циклы в США и отдельные индустрии в исторической перспективе и сделали соответствующие выводы.

Итак, для начала давайте посмотрим на какие крупные сектора можно разделить экономику США, да и в принципе любой страны.

Во-первых, финансовый сектор. В экономике США он занимает самую существенную часть, около 15–20 %. Сюда, помимо банков, инвесткомпаний, и хедж-фондов, также входят и страховые компании.

Далее, real estate или сектор недвижимости, в который входит в том числе и строительство.

Следующий сектор – это consumer discretionary – это потребительский сектор, в который входят товары НЕ для повседневного пользования, то есть такие товары, которые мы покупаем НЕ каждый день. Его еще иногда называют товары отложенного спроса. Например, в этот сектор входят услуги развлечений, например, поход в кинотеатр или ресторан, а также приобретение автомобилей, бытовая техника, одежда и так далее. McDonalds, Disney или Amazon как раз входят в этот сектор. И этот сектор consumer discretionary не стоит путать с другим сектором – consumer staples – это потребительские товары массового потребления для ежедневного пользования, сюда входят еда, напитки, средства гигиены, лекарства и так далее.