Тимур Казанцев - Инвестирование в акции. Практический курс [publisher - SelfPub c оптимизированными иллюстрациями]

Следующий показатель – это индекс PMI, или индекс деловой активности, один из важнейших опережающих экономических индикаторов. Индекс PMI рассчитывается практически во всех странах мира и считается отдельно для двух секторов экономики: производства и услуг. Данный индекс рассчитывается на основе опроса менеджеров по закупкам, которые по каждому вопросу отвечают: ситуация ухудшается или ситуация улучшается. Если количество пессимистов и оптимистов равно, то индекс составит 50. Если больше тех, кто видит ухудшение, то значение индекса будет меньше 50 и наоборот. Соответственно, любое значение индекса меньше 50 говорит о том, что компании ожидают падения деловой активности в ближайшее время.

Следующий индекс – это темпы розничных продаж в США. Обычно если темпы роста положительные, то экономика пока в хорошем состоянии, но если темпы начинают снижаться и уходят в отрицательное значение, то это говорит о том, что в том числе снижаются доходы населения, либо в обществе присутствует тревожная ситуация, когда население начинает экономить деньги на случай кризиса.

Надежным индикатором для определения фазы, в которой находится экономика, является промышленное производство. Этот показатель публикуется ежемесячно и поэтому дает хорошее представление о том, в каком состоянии находятся крупные компании в стране.

Из показателей можно также смотреть на корпоративные прибыли, но они публикуются раз в квартал, и поэтому могут являться больше как подтверждающими индикаторами, нежели опережающими.

Итак, мы посмотрели на индикаторы, которые показывают в какой фазе цикла находится экономика. Для чего нам нужно их отслеживать? Чтобы в зависимости от них изменять либо править свой горизонт инвестирования.

Предположим, мы сейчас находимся в фазе рецессии. Мы не знаем сколько она может продлиться. И если мы сейчас начнем покупать акции дешевых компаний, то не факт, что они не упадут еще глубже, возможно это еще не дно. И возможно их рост начнется только через несколько месяцев или лет. Но как только мы видим, что количество заявок по безработице начинает сокращаться, темпы роста продаж увеличиваются, индекс PMI становится больше 50, и в конце все это подтверждается тем, что темпы роста ВВП тоже начинают улучшаться, то это уже начинает говорить о том, что мы входим в фазу восстановления.

Либо например, мы находимся в поздней фазе заката. В этой фазе обычно финансовые рынки и акции находятся на хаях, то есть на самых высоких уровнях, вспомните, например, период с 2017 по 2019 годы, когда акции ведущих американских компаний, да и российских тоже росли по 30–50 % в год, а то и больше. Некоторые могут поддаться этому буму и тоже попробовать участвовать в нем. Но если макроэкономические показатели свидетельствуют о том, что темпы роста ВВП замедляются, как и темпы роста прибыли корпораций, то наверное, будет неправильно ожидать, что этот бурный рост продолжится еще несколько лет, и что экономика не ввалится в рецессию. Наверное по этой причине, как уже говорилось, Рэй Далио еще в 2019 году поставил огромную сумму в опционах на то, что рынок схлопнется к марту 2020 года.

Итак, мы также поняли, на какие индикаторы смотреть и какие из них публикуются еженедельно, ежемесячно или ежеквартально, ну и процентная ставка конечно, она может быть изменена либо по плану центральных банков либо в экстренном порядке, у нее особо нет четкого расписания, но на нее тоже стоит обращать внимание, потому что она показывает, что думает центральный банк в каком состоянии находится сейчас экономика страны и что нужно предпринимать.

Итак, в конце этой лекции хотел бы предложить вам сделать небольшое домашнее задание. В зависимости от того, когда вы читаете данную книгу, мы можем находиться в той или иной фазе экономического цикла. Попробуйте пройтись и проверить все указанные индикаторы и соотнести их с нашей таблицей. Большинство этих индикаторов есть на сайте tradingeconomics.com, либо вы можете просто вбить их в поисковой строке и вам выдадут ссылки на них. На самом деле все ведущие финансовые издания, такие как Bloomberg, РБК, Yahoo Finance, Market Watch, Investing.com и другие публикуют все эти данные сразу же как они выходят, поэтому если вы следите за новостями на рынках, то вы будете их видеть сразу же, просто старайтесь теперь обращать на них больше внимания и соотносить их с тем, в каком состоянии сейчас находится экономика и куда она движется.