Чарльз Уилан - Голая экономика. Разоблачение унылой науки

От повышения прейскурантной цены на PT Cruiser ровным счетом никто не выигрывает. Конечно, Chrysler зарабатывает больше, но компания также вынуждена больше платить своим поставщикам и работникам. Хотя теперь рабочие получают более высокую зарплату, им приходится больше платить за товары первой необходимости. Цифры меняются везде, но производственные мощности экономики, как и мера нашего благосостояния, реальный ВВП, упираются в стену. А вот раскрученный инфляционный цикл остановить крайне трудно. Повсеместно компании и работники начинают ожидать постоянного роста цен (что действительно приводит к росту цен). Добро пожаловать в 1970-е!

Скорость, с которой экономика способна расти, не порождая инфляцию, разумно было бы рассматривать как «предельную». В конце концов, существует всего несколько способов увеличить объем продуктов и услуг, которые нация способна произвести. Можно работать больше часов. Можно создать новые рабочие места, либо снизив уровень безработицы, либо посредством иммиграции (помня при этом, что имеющаяся в наличии отечественная рабочая сила, возможно, не обладает востребованными навыками). Можно применять в производстве новое оборудование и другие виды капитала. И наконец, можно повысить продуктивность – производить больше того, что мы уже производим, скажем, благодаря инновациям или техническому прогрессу. Каждый из этих источников экономического роста естественным образом ограничен. Рабочая сила – дефицитный ресурс, как и капитал; технологические изменения непредсказуемы и тоже ограничены. В конце 1990-х годов американские автомобилестроители угрожали устроить забастовку из-за слишком продолжительного рабочего дня (сейчас бы нам их проблемы!), а рестораны быстрого питания предлагали новым сотрудникам весьма выгодные контракты, наперебой заманивая их. Мы уперлись в стену.

По подсчетам экономистов, предельные темпы роста экономики США находятся в диапазоне трех процентов в год. В этом утверждении содержится первый намек на то, какая же все-таки сложная задача стоит перед ФРС. Ей необходимо поддерживать на редкость шаткое равновесие. Если экономика растет медленнее, чем она способна, мы бесцельно растрачиваем свой экономический потенциал. Заводы, производящие PT Cruisers, простаивают; а рабочие, которые могли бы там работать, числятся безработными. Экономика, способная расти на 3 процента в год, растет на жалкие 1,5 процента, а то и вовсе сползает в рецессию. Уильям Макчесни Мартин – младший, председатель Федеральной резервной системы в 1950–1960-х годах, однажды сказал, что задача этого института заключается, образно говоря, в том, чтобы в самый разгар вечеринки утащить из гостиной чашу с пуншем.

Иногда ФРС приходится хозяйничать на вечеринке через много часов после того, как мероприятие окончательно выйдет из-под контроля. Так, чтобы «выдавить» из нашей экономики инфляцию, она намеренно организовала несколько рецессий. Примечательно, что человеком, положившим конец развеселой инфляционной вечеринке 1970-х годов, был «жестокий» Пол Волкер. К тому времени голые гости уже вовсю отплясывали на столах. Инфляция выросла с 3 процентов в 1972 году до 13,5 процента в 1980-м. Тогда, чтобы замедлить темпы роста экономики, именно Волкер ударил по кредитно-денежным тормозам, резко повысив процентные ставки. В 1981 году краткосрочные процентные ставки достигли максимума, перевалив за 16 процентов. В результате произошло болезненное сворачивание инфляционного цикла. Когда ставки по процентам начали выражаться двузначными числами, на складах автодилеров скопилось уже много автомобилей Chrysler модели К. И они были вынуждены снизить цены или прекратить их поднимать. Автомобилестроительные компании стали закрывать заводы и увольнять рабочих, а те, кого не уволили, вполне рассудительно решили, что сейчас не самый подходящий момент требовать повышения зарплаты.

То же самое, понятное дело, происходило и во всех остальных секторах экономики. Медленно и мучительно для людей из системы изгонялось ожидание того, что цены будут расти всегда. После введения всех этих мер произошел спад 1981–1982 годов, когда ВВП сократился на 3 процента, а уровень безработицы вырос почти до 10 процентов. В итоге Пол Волкер заставил-таки не в меру разошедшихся танцоров слезть со столов. К 1983 году инфляция снизилась до трех процентов. Очевидно, что все это было бы намного менее болезненно, если бы вечеринка изначально не вышла из-под контроля.