Жомарт Ертаев - Мир нашему дому

начинает выходить. И вообще, на основе 3-4 кейсов частных инвесторов, на мой взгляд,

неправильно рисовать общий портрет Казахстана. Нефть у нас не закончилась, скоро заработает

Кашаган. Еще раз повторяю, нам самим сперва надо определиться, что такое хорошо и что

такое плохо. А то пришел Сбербанк – у нас паника, «караул, рынок отбирают!» Уходит крупный

иностранный банк – опять «какой ужас!», хотя по предыдущей логике надо радоваться – рынок-то

освобождается. Кто-то приходит, кто-то уходит – для бизнеса это нормальный естественный

процесс. Чем больше игроков, тем лучше. И хотел бы напомнить, что глава государства уже дал

понять банкам, что тратить деньги Нацфонда на фондирование отечественных БВУ недопустимо

и что банки должны сами научиться работать при любой конъюнктуре – и в условиях растущих

трендов, и в условиях нисходящих, и в условиях стагнации.

– Как считаете, почему сейчас начались активные разговоры по продаже ряда банков – ведь

сейчас сектор только начал показывать рост прибыльности, улучшение качества портфелей?

– Я бы акцентировал внимание на том, что из-за кризиса кардинально меняется весь

банковский ландшафт Казахстана. Изменилась десятка лидеров, появились новые игроки. Наша

банковская система сродни молодой планете с еще не застывшей лавой. Ее земная кора будет

формироваться еще лет пять, и этот процесс будет сопровождаться новыми тектоническими

сдвигами. И хорошо, если бы и после этого на нашем банковском рынке что-то продавалось.

Ведь раз кто-то продает, значит, кто-то покупает. Плохо, когда полный штиль: ничего не покупают

и ничего не продают. А сейчас в АТФ Банк пришел новый инвестор, молодой, амбициозный,

который созрел для свершений. Сменились собственники у банка «Астана-Финанс», у банка

«ТАИБ». И эта тенденция позитивна.

– При этом три банка «Самрук-Казыны» пока без явных потенциальных покупателей. Как

с чи таете, выгодно ли «Халык Банку» принимать предложение о покупке Б Т А ? К а к у ю

предпродажную подготовку стоит провести в т рех банках «Самрука»? Е сть ли шансы у

государства выйти из капитала хотя бы некоторых из э тих БВУ до конца года, и у какого из

банков сейчас наилучшее предпродажное состояние?

– То, что государство хочет выйти из БТА, – это очень хорошо. То, что нашелся инвестор,

готовый купить БТА, – это тоже очень хорошо. Что касается двух других национализированных

банков, то радует, что к ним есть интерес на рынке. Говорят, что стоимость «Альянса» и «Темира»

после объединения составит порядка $1 млрд. Опять же радует, что хоть какая -то цифра

появилась.

– Поговорим об инвестициях. Объемы рынка KASE снижаются в последнее время, причем

стремительно. Наши фонды предпочитают инвестировать в ГЦБ или зарубежные бумаги, минуя

казахстанских эмитентов?

– В Казахстане – дефицит качественных эмитентов. И новые эмитенты не появятся, пока не

будет диверсифицирована экономика и не родятся новые предприятия. У этих новых эмитентов

будут новые риски. И это нормально, ведь фондового рынка без рисков не бывает. На этом и

зиждется весь механизм спекуляции бумагами: чтобы кто-то заработал – другой, чаще всего,

должен потерять. Я, например, не играю на бирже именно по этой причине: не хочу выигрывать

за счет проигрыша других. И с точки зрения зарабатывания денег предпочитаю играть в те игры,

где в выигрыше остаются все. Ведь покупать бумаги можно не только из сиюминутных

спекулятивных соображений, но и в целях средне – и даже долгосрочного инвестирования.

Компания-эмитент в таком случае получает с фондового рынка деньги на развитие своего

бизнеса, а инвесторы – те или иные дивиденды от роста стоимости компании, в бумаги которой

они вложились.

– Но ведь государство дает хороший д исконт (на примере акций КазТрансОйла) для

участников программы «Народное IPO», что ставит население в выигрышную позицию?

– Ну, тогда это не IPO, а программа поддержки населения, где в конечном счете люди должны

выиграть у государства. Вот только можно ли назвать социальной программу, если она

охватывает от силы 40 тысяч участников? Возвращаясь к предыдущему вопросу – о

необходимости наполнения фондового рынка эмитентами, отмечу такой парадокс. Чтобы

допустить новых эмитентов на биржу, следует ослабить регуляторные требования, но это, в свою

очередь, породит риски некоторой дестабилизации рынка. И тут тоже надо четко расставить