Е. Преображенский - Русский рубль за время войны и революции

Колич. денег. Стоимость.

1 января 1915 г. 3.030 милл. 3.030 милл.

" 1916 " 5.616 « 3.369»

" 1917 " 9.225 « 2.421»

" 1918 " 27.313 « 1.177»

" 1919 " 61.265 « 266»

" 1920 " 225.016 «65» или 71 [3]милл.

" 1921 " 1.168.600 « 50,8»

1921 г. январь – 49,0

" июль – 44,6

" октябрь – 62,1

" ноябрь – 99,4

" декабрь – 114,6

1922 г. 1 января – 103,0

" 1 февр. – 72,4

" 1 марта – 37,7

Эти цифры позволяют не только оценить размеры расширения товарооборота осенью и зимой 1921 г., не только характеризуют кризис начала 1922 г., но и позволяют уловить влияние того фактора, который ускользал до сих пор от более точного анализа, т.-е. фактора быстроты оборота денег. Стоимость денежной массы январь – февраль 1921 г. в среднем равна стоимости за январь – февраль в среднем 1922 г., а к 1 марта она даже ниже таковой в сравнении с мартом 1921 г. так как в начале 1922 г. факторы накопления и безденежных расчетов не действуют, а товарооборот при посредстве денег значительно больше, чем за первые месяцы 1921 года, то обслуживание возросшего товарооборота и денежных расчетов той же стоимостью обращения можно объяснить только одним единственным фактором – страшно возросшей быстротой обращения денег. Здесь мы ловим этот фактор и определяем размеры его действия. Силу действия этого фактора можно вывести из такой пропорции. Быстрота оборота денег первые три месяца 1922 г. во столько раз больше быстроты оборота первых трех месяцев 1921 г., во сколько раз денежный товарооборот первых месяцев 1922 г. больше денежного товарооборота первых месяцев 1921 года. А так как денежный товарооборот в начале 1922 г. вследствие расширения емкости рынка благодаря продаже за деньги той части продукции государственной промышленности, которая раньше распределялась безденежно в натуральном виде, сильно возрос, также как он возрос вследствие платности государственных и коммунальных услуг, введения денежных налогов и увеличения продажи продуктов кустарной промышленности, то все это увеличение было съедено, было уравновешено возросшею быстротой оборота денег. К сожалению, цифру этого увеличения мы не можем установить. Одно только можно утверждать, что это увеличение произошло значительно больше, чем в два раза.

Теперь посмотрим, сколько давала по годам эмиссия государству, начиная с момента войны. Оговариваемся, что вычисление относительно первых лет является грубо приблизительным, на основании среднего годового курса рубля, за последние же годы более точным, за 1921 г. и начало 1922 самым точным, поскольку здесь стоимость эмиссии за данный месяц я высчитывал не по среднему курсу данного месяца, а по среднему курсу между данным месяцем и следующим, потому что главная масса денег реализуется обыкновенно в первой половине следующего месяца.

Годы. Стоимость эмиссии в золоте.

1914 г. – 1.397 милл.

1915 г. – 2.068 " за вторую часть.

1916 г. – 1.768"

1917 г. – 2.500 " (приблизительно)

1918 г. – 525"

1919 г. – 386"

1920 г. – 186"

1921 г. – 145,8"

В 1921 г. эмиссия по месяцам давала:

Январь – 4,7

Февраль – 5,4

Март – 4,8

Апрель – 5,7

Май – 4,5

Июнь – 3,9

Июль – 7,2

Август – 11,1

Сентябрь – 13,9

Октябрь – 21,0

Ноябрь – 26,5

Декабрь – 37,1

В 1922 году:

Январь – 23,9

Февраль – 15,6 [4]

Из этих цифр видно, какую богатую жатву собрали от эмиссии царское правительство и временное правительство, и как немного осталось получать Советской власти, которой только в конце 1917 г. и в 1918 г. удалось использовать крестьянское накопление для получения от эмиссии по полмиллиарду рублей. Дальнейшие годы дают непрерывное понижение дохода от эмиссии. Исключение представляет лишь второе полугодие 1921 года, которое против 29 миллионов за первое полугодие даст за второе 114,8 миллионов, т.-е. в среднем более высокую цифру, чем за полугодие предыдущего года. [5]

В заключение мне остается проанализировать сущность финансового кризиса за первые три месяца 1922 года. Для понимания причин кризиса необходимо бросить взгляд на предыдущие месяцы 1921 года, потому что падение курса рубля началось с октября 1921 года. Падение курса и рост эмиссии по сравнению с сентябрем, т.-е. последним месяцем временной стабилизации, дают следующую таблицу:

Рост эмиссии в сравне– Падение курса в сравнении с предыдущим ме– нии с предыдущим месяцем. сяцем.

Октябрь………90,6 % 38,1%

Ноябрь……….72,6 % 17,5%

Декабрь……..128,6 % 52,7%

Январь……….56,0 % 90,0%

Февраль………56,7 % 190,1%

Для полноты картины надо иметь в виду, что курс рубля к 1 февраля пал на 137 % по сравнению с 1 января, а курс к 1 марта на 215,4 % в сравнении с 1 февраля. В таблице дано вычисление по среднему январскому и среднему февральскому курсу, благодаря чему скрадывается размер падения курса к концу января. Что касается марта, то первая половина обнаруживает замедление темпа падения рубля.