В целом высокая цена строительства высокоскоростных магистралей переводит проекты такого рода из разряда транспортных в национальные, призванные подтвердить высокий уровень развития страны и ее престиж.
В России на такой символ экономического благополучия и успешности государства тоже требуется немало средств. Сейчас планируется, что участок казанской магистрали от Москвы до Владимира будет построен на средства РЖД и Фонда национального благосостояния (ФНБ), остальные ее участки — с привлечением средств концессионеров, кредитов и размещения инфраструктурных облигаций.
Профинансирована ВСМ от Москвы до Казани будет следующим образом: 380 млрд рублей — невозвратная госсубсидия, 150 млрд рублей — средства ФНБ, 100 млрд рублей — инфраструктурные облигации, 31 млрд — инвестпрограмма РЖД, 139 млрд — пенсионные фонды. Еще 43 млрд рублей вложат частные инвесторы, а 225 млрд рублей будут привлечены в качестве кредитов.
Совокупная стоимость пилотной ветки ВСМ Москва—Казань составляет 1,068 трлн рублей. Обоснованность таких инвестиций подтвердили многие аудиторские и консалтинговые компании, в том числе PricewaterhouseCoopers (PwC), McKinsey, Ernst & Young, «Вегас Лекс» и ЦСР.
Аудиторы PwC проанализировали 63 мировых проекта ВСМ и сделали вывод: если сравнивать с сопоставимыми проектами, то планируемые затраты на строительство 1 км высокоскоростной магистрали в России находятся в середине ценового диапазона. Ориентировочно они составят 1,39 млрд рублей, или около 30 млн евро за километр.
Достать триллион
Вместе с тем ясно, что стоимость любого проекта меняется по мере проработки технических решений, уточнения трассы, анализа рынка и поставщиков. Поэтому нужно учитывать риски удорожания проекта. Старший партнер McKinsey Дарья Борисовав числе таких рисков называет необходимость применения новых материалов и возведения специальных конструкций при отсутствии значительного опыта их производства в РФ на данный момент. «Точность оценки на этапе обоснования инвестиций обычно составляет 30–50 процентов, а по результатам проектирования она может достичь 20 процентов при условии проведения анализа рынка и сбора предварительных предложений поставщиков по наиболее затратным позициям», — считает эксперт.
Для частного бизнеса при этом требуются госгарантии возврата вложенных средств. Хотя это около лишь 4% стоимости проекта, тем не менее речь идет о десятках миллиардов долларов. Без таких гарантий бизнес не станет участвовать в проекте.
Ожидалось, что госсредства на развитие ВСМ будут выделены еще в конце прошлого года. Но неожиданно проект ВСМ и его финансово-экономическое обоснование отправили на доработку. Причиной стали неудовлетворительные расчеты, которые не гарантировали возвратности средств. При этом деньги ФНБ, которые планировалось вложить в проект ВСМ, уже перенаправили на другие проекты. В прошлом году президент Владимир Путинподчеркнул необходимость создания четкой финансовой схемы проекта ВСМ и подсчета ожидаемых эффектов от него для страны и инвесторов, чтобы обеспечить «рациональное расходование ресурсов».
В начале текущего года глава правительства Дмитрий Медведевтакже отметил, что в проекте ВСМ необходимо все подсчитать и, возможно, отложить его до «более энергичной экономической ситуации».
Замечания первых лиц государства не подтверждают готовности во что бы то ни стало реализовать проект ВСМ. И в целом ситуация с перспективой его финансирования выглядит теперь неоднозначно.
Однако представители РЖД и «Скоростных магистралей» не теряют оптимизма и продолжают активно продвигать проект. С учетом поступивших замечаний он был доработан и сейчас проходит этап комплексного обоснования по отбору проектов, претендующих на средства ФНБ. После этого может быть принято решение о финансировании. «С учетом масштабности проекта степень осторожности, выверенности шагов правительства, когда оно будет реализовывать этот проект, должна быть повышена», — подчеркнул заместитель министра экономического развития Николай Подгузов. Он также отметил, что в министерство поступает множество проектов, претендующих на финансирование из ФНБ. Ограниченность бюджета на эти цели заставляет выбирать наиболее эффективные проекты.
Призрачные пассажиры
Большой объем инвестиций и неубедительная финансовая модель настораживают не только чиновников. «На мой взгляд, общая стоимость проекта завышена. Все-таки более триллиона рублей для 770 километров ВСМ слишком дорого — получается порядка одного миллиарда 360 миллионов рублей за каждый километр пути. Такие масштабные вложения вряд ли вообще окупаемы даже в долгосрочной перспективе (более десяти лет), поэтому проект априори будет для бюджета больше затратным, нежели доходным», — считает аналитик брокерской компании Aforex Нарек Авакян.
Читать дальше
