Результаты
Пересказать их так, чтобы сходу стало понятно, до чего теперь надо додуматься, чтобы получить Нобелевскую премию, не так-то просто. Ограничимся лишь кратким перечислением.
Государственное регулирование естественных монополий. Большинство работ Тироля по этой проблематике, опубликованных с 1986 по 2001 год, включая фундаментальную монографию 1993 года, отражает его долговременное сотрудничество с Жан-Жаком Лаффоном, который не сможет разделить с Тиролем премию лишь по причине своей ранней смерти в 2004 году. В статьях и книге строится последовательная теоретическая основа для регулирования в данной сфере. Среди наиболее интересных результатов — выявление условий для возникновения сговора между регулирующими органами и регулируемыми фирмами, а также моделирование процесса переговоров.
Исследование процессов регулирования на отраслевом уровне . Совместная работа Лаффона и Тироля (2000) посвящена регулированию телекоммуникационной отрасли. Кроме того, исследования Тироля охватывают ряд других сфер экономики, подверженных монополизации, начиная с банковского дела и заканчивая электроэнергетикой. Работа со спецификой регулирования конкретных отраслей иллюстрирует исключительную способность Тироля схватить главные особенности этой экономической среды, формализовать эту специфику математически, проанализировать полученную модель и в итоге прийти к выводам, имеющим практическое значение для выработки нормативных правил, работающих в данной среде.
Теория олигополии — одна из центральных тем в работах Тироля, сыгравшего важную роль в трансформации этой теории в 1980-е годы. Среди его многочисленных достижений в этой области выделяются работы (в соавторстве) по стратегическим инвестициям и роли исследований и разработок, динамическим олигополиям и совместному маркетингу — к сожалению, эти термины сами по себе мало что могут сказать «свежему» читателю, а их разжевывание потребует неприемлемо много места для неспециальной статьи.
Теоретические результаты, способствовавшие «изменению пейзажа» во взглядах экономистов на политику в области конкуренции . В частности, Тироль убедительно проанализировал государственную политику относительно вертикальной интеграции и договорных отношений вертикально интегрированных компаний. Вертикальная интеграция требует регулирования, лишь если она налагает затраты на аутсайдеров, которые оказываются больше, чем выгоды для инсайдеров. Таким образом, жизненно важным элементом анализа является точное понимание взаимовыгодных контрактов между продавцами и покупателями в вертикальной цепочке. Анализ вертикальных договорных отношений, проведенный Тиролем, быстро завоевал академическое признание, и это способствовало значительному пересмотру политики в области конкуренции, особенно в США.
Апология пузырей
Помимо работ, непосредственно подпадающих под номинацию премии, Тироль оставил заметный след во многих областях. Это и общая экономическая теория, и финансовые рынки, пузыри рынка активов, организационная экономика, корпоративные финансы и, наконец, поведенческая экономика. В частности, в своих ранних работах 1980-х годов Тироль стал одним из первопроходцев в исследованиях возможности возникновения пузырей на рынках активов в условиях рациональных ожиданий участников рынка (рациональных пузырей).
Давний вопрос в ценовой теории активов: могут ли существовать рациональные пузыри, то есть систематическое поддержание стоимости актива выше чистой приведенной стоимости приносимых им доходов, или «полезностей» в широком смысле. Для примера: высокая цена редких марок, вероятно, лучше всего может быть рассмотрена как пузырь, Люди платят дорого за такие марки не потому, что они получают поток текущей полезности (в деньгах или от удовольствия рассматривания), а потому, что они ожидают роста стоимости этих марок. В таком случае и золото на протяжении его шеститысячелетней истории, это чистый, стопроцентный пузырь.
Рациональность пузыря состоит в следующем: в среднем, с учетом вероятности, что он лопнет, его значение будет увеличиваться на ставку дисконтирования. Тироль показал, что такие пузыри могут не только существовать, но и выполнять полезную функцию в растущей экономике, где люди могут сберегать физический капитал.
Выигрывают все Вера Краснова
Читать дальше
