Сергей Евсюков - Рынок ценных бумаг

Участниками рынка ценных бумагмогут быть как юридические, так и физические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги. Существует четыре главные категории участников РЦБ, способствующих его функционированию: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, регулятор или контролирующий орган.

Эмитенты (заемщики) – это лица, испытывающие недостаток в денежных средствах и привлекающие их за счет выпуска ценных бумаг. К ним относятся: государство, местные органы власти, компании, предприятия, банки.

Лица и организации, имеющие временно свободные излишки денежных средств, заинтересованные в их приумножении и приобретающие с этой целью ценные бумаги, называются инвесторами. Таким образом, интересы эмитентов и инвесторов противоположны.

Инвесторами могут быть юридические лица (банки, компании, пенсионные, паевые, страховые фонды) или физические лица (население), резиденты и нерезиденты РФ.

Кроме основных участников на рынке и работают так называемые организаторы проведения торгов – это профессиональные участники , которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков. Это биржи, депозитарии, регистраторы, посредники (дилеры, брокеры) и другие специалисты, имеющие соответствующие лицензии на работу на рынке.

Дилеры – специалисты, которые, совершают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени, используя собственные средства на основе публичного объявления их котировок. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Он зарабатывает на рынке ценных бумаг за счет возможного прироста курсовой стоимости приобретенных им бумаг.

Брокеры – специалисты специализированных компаний, имеющие соответствующие лицензии и торгующие по поручениям клиентов за комиссионное вознаграждение. Брокеры выполняют связующую роль между эмитентом и инвесторами.

Трейдеры (трэй́дэр, от англ. trader – торговец) – торговцы, спекулянты, действующие по собственной инициативе и стремящиеся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли. Играют на бирже (спекулируют ценными бумагами) на понижение или повышение цен в целях получения прибыли.

Существуют трейдеры-профессионалы и любители.

Профессиональные торговцы работают в финансовых учреждениях или предприятиях (банки, страховые компании, ПИФы). Обычно имеют специализированное образование и лицензию на соответствующую деятельность. Выполняют операции за деньги и в интересах своих компаний или их клиентов. По российскому законодательству такие торговцы обязаны иметь персональные аттестаты.

Частные торговцы, любители выполняют операции за свои деньги и в своих интересах (работают на себя), для доступа к системам торговли пользуются услугами посредников (брокеров, дилеров). Проводимые ими операции обычно не требуют лицензирования. Часто не имеют специализированного образования, пользуются услугами консультантов, в том числе профессиональных торговцев.

Не следует путать трейдера с другими торговцами (дилером, брокером), которые проводят сделки по заявкам клиентов или в их интересах.

Инфраструктура РЦБ является связующим звеном между инвестором и эмитентом, обеспечивая аккумуляцию денежных средств инвесторов и направляя финансовые потоки на приобретение ценных бумаг эмитентов, дающих наибольшую доходность. При этом важной задачей рынка является предоставление инвестору возможности возврата вложенных в ценные бумаги денежных средств путем продажи ценных бумаг без существенной потери в их цене.

В инфраструктуру РЦБ входят клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, коммерческие банки.

Клиринговые центры (палаты) – организации, осуществляющие определение и зачет взаимных обязательств инвесторов по поставкам и расчетам за ценные бумаги. Они производят сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ценными бумагами и готовят по ним бухгалтерские документы. Клиринговая организация обязана формировать специальные фонды для снижения риска неисполнения сделок с ценными бумагами.

Депозитарий – профессиональный участник РЦБ, который оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может выступать только юридическое лицо. Инвестор, заключивший с депозитарием договор на хранение ценных бумаг и учет прав на них, называется депонентом, а договор именуется депозитарным (или договором о счете депо).