выкупать земельный участок с существенной скидкой.
Последующим приобретателям недвижимости земля, на
которой расположены здания и сооружения, обойдется по
гораздо более высокой цене.
Кроме того, приобретение недвижимого и движимого
имущества не делает компанию-приобретателя
правопреемником по договорам, заключенным прежним
владельцем компании. Необходимо учесть, что в целом
ряде случаев необходимо получение лицензии, которая
остается у прежнего владельца имущества. Все эти
вопросы, а также вопросы использования раскрученной
торговой марки должны быть в поле зрения приобретателя
еще до заключения соответствующей сделки.
И все же наличие доброй воли сторон и финансовые
возможности покупателя позволяют ему приобрести
интере-
Часть третья • 53
сующий его бизнес и закончить дело символическим
бокалом шампанского. Для такого случая употребление
термина «захват предприятия» пожалуй неуместно. Чего не
скажешь о других способах захвата.
КАК НЕ ДАТЬ ЗАХВАТИТЬ КОМПАНИЮ
Рассматривая вопросы защиты от недружественного
поглощения, нельзя обойти вниманием книгу московского
юриста Максима Ионцева «Корпоративные захваты»,
изданную в сентябре 2003 года.
Автор, выпускающий уже не первую книгу,
посвященную вопросам корпоративного права, на этот раз
обратился к проблемам сугубо практическим. С любезного
разрешения Максима Ионцева, мы используем материалы
его книги при освещении вопросов противодействия
недружественному поглощению компании.
Разделим систему защитных мер от недружественного
поглощения на меры превентивные (стратегические) и
меры тактические, применяемые для защиты в «острый»
период.
К стратегическим способам защиты бизнеса от
недружественного поглощения можно отнести:
* формирование защищенной корпоративной структуры,
качественное изменение структуры ее уставного
капитала;
* обеспечение эффективной экономической безопасности
предприятия с помощью мониторинга текущей
ситуации;
эффективная мотивация и ограничение полномочий
Руководителей предприятия;
с°здание условий, препятствующих массовой скупке
акций, их «обездвиживание»; онтроль за кредиторской
задолженностью предприя-ия, подготовка к введению
арбитражного управления.
54 • Акционер против акционерного общества
Сущность формирования защищенной корпоративной
структуры заключается в том, что права собственности на
имущество предприятия, его хозяйственная деятельность и
риски распределяются таким образом, который практически
полностью исключает возможность недружественного
поглощения бизнеса захватом одной или нескольких
компаний-целей.
Действительно, сосредоточив все активы компании в
одном юридическом лице, мы скорее рискуем все потерять,
утратив контроль над этим юридическим лицом.
Если же собственником недвижимости будет являться
одна компания, а собственником средств производства —
другая, то, при условии, что обе эти компании принадлежат
одному лицу, захватить их будет достаточно
проблематично. Они не ведут никакой производственной
деятельности, не несут финансовых, операционных и прочих
рисков, у компаний-собственников отсутствует
кредиторская задолженность, которую можно легко
приобрести. К ним значительно сложнее предъявить иски.
Вывод активов в дочерние структуры или реорганизация
основной компании в форме разделения (выделения)
позволяет как сокращать число миноритарных акционеров,
так и повышать уровень контроля над элементами
создаваемой бизнес-структуры, последовательно изменяя в
своих целях структуру их уставного капитала.
Например, выводя наиболее привлекательные активы в
дочерние компании (закрытые акционерные общества), мы
можем за счет выпуска их дополнительных акций
уменьшить долю материнской компании до величины
менее 25%, в то время как остальные акции будут
находиться в перекрестном владении дочерних компаний.
Заметим, что защищенные корпоративные структуры не
всегда удается сформировать. Поэтому в сложных
ситуациях формирование защищенной корпоративной
структуры обычно сводится к подготовке внутренних
документов
компании-цели,
регламентирующих
деятельность органов управления, а также разработке
Читать дальше
