Грег Фаррелл - Крах Титанов - История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства

Merrill Lynch была вынуждена в конце квартала проводить расчеты по десяткам таких инвестиций, что приводило к увеличению убытков до нескольких миллиардов долларов. В отчете о прибылях и убытках величина этих связанных с недвижимостью потерь сглаживалась бы налоговыми льготами, которые компании предоставили бы из-за убытков. Впрочем, налоговые льготы нельзя было считать частью капитальной базы банка, а пересмотренная оценка величины убытков за четвертый квартал привела бы к тому, что размер капитала банка перестал бы соответствовать требованиям регулирующих органов.

Тейн, Флеминг и другие знали, что Merrill Lynch еще предстоит привлекать капитал после рождественского сочельника

Тейн, Флеминг и другие знали, что Merrill Lynch еще предстоит привлекать капитал после сочельника. Флеминг сам провел часть Рождества, разговаривая по телефону с банкирами из Mizuho в Японии, где этот праздник не отмечали. Команда, занятая привлечением капитала, поддерживала связь с потенциальными инвесторами.

И все же 31 декабря с некоторым волнением Хитон поднимался в лифте с 22-го этажа, где был его кабинет, на 32-й этаж, где находился кабинет Тейна и размещалось руководство компании. Поскольку в кабинете Тейна шла реконструкция, генеральный директор временно работал за пределами бывшего кабинета Боба Макканна.

Хитон объяснил ему, как получилось, что убытки оказались больше ожидаемых. Новость слегка разозлила Тейна, как и рекомендация Хитона, что компании необходимо будет привлечь капитал вдобавок к тому объему, который гендиректор планировал привлечь в январе.

– Вы говорили об этом с Нельсоном? – спросил он, подразумевая своего финансового директора Нельсона Чаи.

Хитон ответил утвердительно.

– Ладно, давайте, – сказал он, разрешив тем самым Хитону более активно привлекать капитал.

Компании нанимают генеральных директоров не просто потому, что у них хорошие резюме, которое в случае с Тейном было безупречным, но также из-за того, как кандидат представляет себе будущее компании. Стэна О’Нила уволили потому, что он полагал, будто Merrill Lynch нужно будет присоединиться к крупному коммерческому банку, такому как Bank of America или Wachovia. Совет директоров рассердило то, что О’Нил, по-видимому, не желал расхлебывать кашу, которую сам же и заварил, то есть он не желал привлекать капитал и реструктурировать компанию. Имя Тейна оказывало столь сильное влияние на рынок, что другие инвесторы тоже хотели приобретать акции компании, что подтверждал капитал, который компания смогла привлечь в канун Рождества.

В середине января, как раз во время, когда публикуются результаты итогов за год, Тейн объявил о привлечении дополнительно 6,6 миллиарда долларов из государственных инвестиционных фондов Южной Кореи и Кувейта, а также от Mizuho – японского банка, тесно сотрудничавшего с Вецелем. Поскольку стоимость акций компании превышала 50 долларов, не было необходимости компенсировать разницу Temasek за дополнительное привлечение капитала.

У инвесторов так разыгрался аппетит, что они готовы были покупать акции банка с Уолл-стрит по более низкой цене, так что Тейн мог бы получить по меньшей мере 25 или 30 миллиардов долларов дополнительно. Но новый генеральный директор не хотел без необходимости увеличивать количество акционеров. Проведя таким образом границу, Тейн дал ясно понять участникам рынка, что проблемы компании уже находятся под контролем.

Тейн мог бы получить по меньшей мере 25 или 30 миллиардов долларов дополнительно, но он не хотел без необходимости увеличивать количество акционеров

Флемингу и другим топ-менеджерам компании, которые были свидетелями фиаско Стэна О’Нила всего несколько месяцев назад, было очевидно, что Тейн заслужил доверие и имел влияние, которое его предшественник утратил в конце своей карьеры. Тейн внушал доверие. Вокруг штаб-квартиры компании в Four World Financial Center витало ощущение, что в лице Тейна брокерская фирма наконец-то нашла подходящего руководителя.

На совещании руководителей, где обсуждались окончательные условия дополнительного привлечения капитала, разговор зашел о самом небольшом из новых инвесторов – штате Нью-Джерси. Merrill Lynch получала миллиарды долларов от компаний из Кореи, Кувейта и Японии. Но когда Вецель сказал Тейну с усмешкой, что штат Нью-Джерси со своим небольшим инвестиционным фондом хотел купить акции компании, Тейн воспринял эту возможность всерьез и сказал Вецелю продолжить переговоры.