Ольга Соснаускене - Как перевести российскую отчетность в международный стандарт

• предпринимательской деятельности;

• величины амортизации основных средств;

• средств уставного капитала;

• средств, перечисляемых учредителем, если его вклад в уставный капитал организации-инвестора составляет более 50 %;

• средств страхового возмещения.

Таким образом, собственные средства инвесторов это по большей части результат от их основной деятельности. Данные источники финансового обеспечения деятельности предприятия либо каких-то проектов вносятся обезличенно в состав средств нераспределенной прибыли. Операции по финансированию капитальных вложений не учитываются в составе отчетности организаций-инвесторов, т. к. это не предусмотрено требованиями, нормативных документов бухгалтерского учета. Эти средства могут быть отражены в аналитическом учете использования средств нераспределенной прибыли. При этом они делятся на средства, использованные и не использованные в качестве финансового обеспечения.

Как уже было указано, собственным источником финансирования капитальных вложений могут стать и амортизационные отчисления, которые будут применяться также без отражения на счетах бухгалтерского учета.

Амортизационные отчисления формируются в целях расширенного воспроизводства, а также для формирования накоплений на обновление основных средств. При этом целесообразно ежегодно прибавлять к ним некоторую долю прибыли, т. к желательно, чтобы сумма инвестиций на восстановление основных средств предприятия была больше общей суммы первоначальных затрат, в ином случае обновить основные средства будет проблематично.

На инвестированные в основные средства деньги прогнозируется получить некий прирост капитала, представляющий собой выраженный в процентах годовой доход. Минимальная величина прироста капитала– это такая норма процента, при которой окупается его первоначальная величина. Возврат основного капитала произойдет только при условии дополнительных к амортизации реинвестициях, определение их величины происходит на основе временной оценки.

Оценка эффективности инвестиционных проектов происходит не только до начала их реализации, но и еще до утверждения их в качестве направления вложения средств. На указанном этапе на выбор ставки дисконта влияют различные факторы, среди которых можно выделить следующие:

• инфляция;

• уровень доходности;

• ставка процента;

• ставка рефинансирования;

• доходность на инвестиции портфеля;

• рентабельность активов (ROA) или собственного капитала (ROE);

• риски.

При анализе всех имеющихся методик оценки эффективности инвестиционных проектов не представляется совсем ясным, как такие различные по экономическому смыслу показатели как инфляция, риски, доходность на инвестиции портфеля, можно рассмотреть в одном показателе r – ставка дисконта. Его смысл кажется неопределенным, а отдельное влияние параметров, составляющих его, в модели не отражено. Однако, даже если такой подход и был бы принят, необходима была бы особая процедура для определения ставки дисконта.

Не имея цели подробно описать все подходы риск-менеджмента, превратившегося в последнее время в отдельную дисциплину, укажем некоторые малоизвестные инструменты, которые могут способствовать более адекватному определению рисков, присущих инвестиционному проекту. Как было сказано ранее, наиболее адекватным определением денежного потока была бы мнемоническая формула:

«Денежный поток = деньги получаемые <= чистой прибыли + деньги вероятные <= чистой прибыли х вероятность их получения».

В целях установления порядка учета инвестиций в недвижимость и порядок их раскрытия действует МСФО 40 «Инвестиции в недвижимость (IAS 40. Investment property)». Указанный документ применяетсядля признания, учета и раскрытия информации об инвестициях в недвижимость, в т. ч. для учета вложений арендатора в недвижимость, арендованную на условиях финансовой аренды (в соответствии с МСФО 17).

Стандартом были закреплены следующие основные определения:

Инвестиции в недвижимость (investment property) – недвижимость (земля, здание, часть здания), находящаяся в распоряжении владельца (собственника или арендатора по договору финансовой аренды) с целью получения дохода в виде арендных платежей или дохода на прирост капитала, и не предназначенную для производства, управленческих целей или продажи в ходе обычной деятельности.