Галина Шерстнева - Финансовая статистика - конспект лекций

В 2004 г. федеральная служба государственной статистики отметила рост иностранных инвестиций в Россию на 36,4 % – до 40,5 млрд долл. США. Абсолютным лидером среди инвесторов по-прежнему остается Кипр: в конце 2004 г. из него в Россию поступило 4,5 млрд долл. Полагается, что размер вложенных капиталов, которые формально считаются иностранными инвестициями, в 2005 г. составил до 27 %, причем до 42 % – в прямых инвестициях. В целом в 2004 г. прямые иностранные инвестиции составили около 1 % ВВП России.

Покупка недвижимости за рубежом является одним из механизмов защиты и увеличения капитала как частных, так и институциональных инвесторов. Кроме того, сдавая зарубежную недвижимость в аренду, реально можно получать постоянный доход: цены на жилые и коммерческие помещения все время растут, к тому же рост превышает инфляцию, следовательно, это хорошая возможность сбережения вложенного в недвижимость капитала.

Выгодными на сегодняшний день считаются инвестиции в коммерческую недвижимость Турции. Благодаря популярности данной страны как массового туристического направления возрастает интерес не только к гостиницам, но и к приобретению других видов коммерческой недвижимости: офисных, торговых и производственных площадей. Привлекательность Турции состоит еще и в визовой доступности, доверии к русским инвесторам и относительно доступных ценах. Турция привлекает инвесторов небольшими сроками окупаемости вложений. Например, в Московской области цикл строительства коттеджного поселка от разработки концепции до сдачи госкомиссии занимает около трех лет, а в Турции реализация аналогичного проекта занимает вдвое меньше времени. Происходит это благодаря таким факторам, как благоприятные в течение всего года погодные условия для строительства; наличие необходимого количества земельных участков под застройку с развитой инфраструктурой; относительная прозрачность рынка (старания муниципальных и государственных структур в сфере строительства направлены в основном на соблюдение норм сейсмоустойчивости и зонирования).

Вероятны несколько вариантов инвестирования. Первый вариант – это вложение капитала в строительство отелей – сегмент, активно развивающийся в Турции. Второй способ выгодно вложить большой объем средств – это массовая жилая застройка. Говорится о комплексном изучении приграничных существующих курортов. Аналогично можно анализировать варианты с меньшими коммерческими инвестициями, например сооружение одного поселка вилл или многоквартирного здания небольшой этажности.

Срок возврата вкладов в Турции минимум вдвое короче, чем в России, и, следовательно, довольно высока прибыль: около 100 % годовых. В основном это осуществляется благодаря соблюдению турецкими подрядчиками оговоренных временных рамок.

Давно на зарубежном рынке существуют финансовые инструменты, которые напоминают российские паевые фонды недвижимости. В основном это рентные фонды, которые позволяют получать постоянный и довольно высокий доход от сдачи недвижимости в аренду. Данная индустрия на Западе существует уже несколько десятилетий (в США – около полувека). Трасты, инвестирующие в недвижимость (Real Estate Investment Trusts), образовывались еще в конце XIX века, однако настоящего расцвета они достигли лишь во второй половине XX века.

REITs, как правило, подразделяют на три вида:

1) долевой REITs, к нему относится более 90 % всех риелторских трастов. По сути, они являются рентными фондами, следовательно, инвестируют средства в коммерческую недвижимость для получения прибыли от ее сдачи в аренду. С 2001 г. данным фондам разрешено создавать и сервисные компании, обслуживающие эту недвижимость;

2) ипотечный REITs, который выдает ипотечные кредиты и работает с закладными;

3) гибридный REITs, совмещающий охарактеризованные выше типы деятельности.

Вложения инвестора в индустрию REIT в среднем составляют 10 тыс. долл., а входной порог может быть меньше 1 тыс. долл. Для инвестирования в недвижимость в Европе чаще всего применяются так называемые закрытые фонды. Например, они очень популярны в Германии и дают возможность даже мелкому инвестору с 5 тыс. евро участвовать в управлении крупными торговыми центрами.

Государственный баланс– это платежный баланс государства, который показывает объем обязательств государства и источников их покрытия.