Махатхир Мохамад - Путь вперед

Вообще говоря, малайцам не нравилось, что правительственные компании осуществляли трастовое управление их акциями: доля акций, принадлежавших малайцам, увеличилась, но реальные выгоды от этого были минимальны. Недовольство малайцев еще более усиливалось тем, что правительство оказывало предпочтение государственным предприятиям при распределении контрактов на строительство или поставку товаров. Зачастую, эти компании являлись монополистами и препятствовали развитию частного бизнеса предпринимателями-малайцами в соответствующих отраслях.

В 1977 году, пытаясь распределить акции компаний среди малайцев и предотвратить переход этих акций в руки немалайцев, правительство решило создать инвестиционные фонды. В марте 1978 года была создана Национальная акционерная корпорация (НАК - Permodalan Nasional Berhad), с выплаченным правительством капиталом в размере трех миллиардов ринггитов. Эти деньги использовались для приобретения 30% акций, выделявшихся малайцам в капитале тех компаний, которые либо начинали котировать свои акции на ФБКЛ, либо осуществляли дополнительную эмиссию акций. НАК было поручено скупать акции ведущих компаний на бирже по рыночной цене, а также приобретать акции рентабельных компаний на местных и зарубежных фондовых биржах. Портфели акций помещались в открытый Национальный инвестиционный фонд (НИФ - Amanah Saham Nasional), акции которого, в свою очередь, продавались малайцам. Цена акций этого фонда была фиксированной - один ринггит за акцию. Управляющие фонда имели право приобретать его акции с фиксированной скидкой, продажа акций кому-либо, кроме управляющих фонда, не разрешалась.

Чтобы сделать приобретение акций НИФ привлекательным, размер дивидендов, выплачивавшихся на акции фонда, был всегда выше, чем проценты по депозитным вкладам. Разница между ними была столь значительной, что банки всегда с готовностью одалживать деньги для приобретения акций НИФ. Высокий уровень отдачи на вложенный капитал был возможен благодаря тому, что экономика Малайзии была здоровой, а большинство компаний показывало хорошие результаты.

Чтобы заинтересовать малайцев в приобретении акций НИФ, использовались различные "трюки". Тому, кто покупал акций всего лишь на десять ринггитов, продавали сто акций, а разница в стоимости акций выплачивалась за счет ежегодных дивидендов. Поскольку размеры дивидендов, как правило, превышали 12% годовых, инвесторы-малайцы могли выплатить сумму задолженности за приобретенные сто акций менее чем за девять лет. Проводились кампании по разъяснению механизма работы инвестиционных фондов и порядка выплаты дивидендов по сравнению с другими формами денежных сбережений. В ходе этого процесса малайцы получили лучшее представление о механизме работы фондового рынка, что позднее позволило им более активно участвовать в операциях на фондовом рынке, самостоятельно приобретая акции на КЛФБ.

Чтобы не допускать злоупотреблений высокодоходными акциями инвестиционного фонда со стороны богатых малайцев, была установлена предельная сумма в размере 50 тысяч ринггитов, на которую частные лица могли приобретать акции фонда. Очевидно, что основные выгоды от использования инвестиционного фонда выпадали на долю небогатых инвесторов-малайцев, для богатых людей установленный лимит был слишком мал, чтобы принести им существенные выгоды.

Успех НИФ, а позднее - Малайского инвестиционного фонда (МИФ - Amanah Saham Malay), в перераспределении национального богатства в пользу коренных жителей был феноменальным. К концу 1990 года почти 2.5 миллиона малайцев приобрели акции НИФ, а около 2.6 миллиона частных лиц - акции МИФ. По общему признанию, размер инвестиций был невелик, но, благодаря НАК участие малайцев в экономике страны стало куда более широким и равномерным. Этот факт опровергает обвинения в том, что НЭП принес пользу лишь немногим привилегированным малайцам. Разумеется, люди, инвестировавшие в акции инвестиционного фонда, не стали богачами, Но ведь общество, состоящее только из богачей, просто не существует, да и не все немалайцы - богачи. Инвестиционный фонд позволил большему числу людей получить долю в национальном богатстве процветающей страны и несколько повысить их доходы. К тому же, целью НЭПа не являлся рост благосостояния всех малайцев, или подъем их благосостояния до уровня, превышавшего уровень благосостояния немалайцев. Смысл НЭПа был не в том, чтобы полностью изменить пропорции в распределении богатства между представителями различных рас. Целью этой политики было равномерное распределение богатства на всех уровнях между различными общинами, с тем, чтобы пропорции между бедными и богатыми малайцами были примерно такими же, как и между бедными и богатыми немалайцами.