Smart Reading - Ключевые идеи книги - Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке. Джон Богл

Есть ли смысл в спекуляции?

Доходы от фондового рынка можно разделить на две части:

• инвестиционный доход, складывающийся из дивидендов и прироста прибыли компании, приходящейся на одну акцию;

• спекулятивный доход, отражающий изменения рыночной стоимости акций (P/E ratio, то есть изменения показателя рыночной стоимости акции к годовой прибыли на акцию).

Богл показывает, что спекулятивный компонент доходности от инвестиций резко колебался вверх и вниз в течение разных периодов XX столетия. Но!

В среднем общая доходность от рынка акций в 9,5 % явилась результатом прироста инвестиционного дохода, и только 0,5 % пришлось на спекулятивный доход.

Из этого следует ясный вывод: в долгосрочной перспективе доходность акций практически полностью зависит от доходности корпораций, выпускающих эти акции.

Необходимо различать реальный рынок, где бизнесы конкурируют друг с другом, где производятся продукция и услуги, где зарабатывается выручка и платятся дивиденды, и спекулятивный рынок, где рыночные спекулянты пытаются угадать, о чем думают другие инвесторы и как они будут действовать, получив ту или иную информацию. Инвестировать надо в реальный рынок, а спекуляции на фондовом рынке только отвлекают инвесторов от того, что действительно важно – постепенный рост доходности хозяйствующих субъектов. Поэтому не стоит обращать внимание на быстропроходящие эмоции финансового рынка, а лучше фокусироваться на долгосрочных экономических перспективах бизнеса.

Практически все инвесторы, их консультанты, эксперты и журналисты склонны оценивать результаты деятельности взаимного фонда по его прошлым показателям. Почему-то все забывают, что прошлые показатели говорят о том, что уже произошло, но они не могут предсказать, что произойдет в будущем. Показатели доходности фонда могут быть лучше или хуже, а вот расходы, связанные с инвестированием в фонды, остаются всегда неизменными.

Финансовые консультанты, стремящиеся «продать» клиенту тот или иной взаимный фонд, будут обращать внимание клиента на историческую доходность фонда в размере 9,5 %, создавая у него впечатление, что именно такую доходность он получит (при прочих равных). Однако, если разумный инвестор сообразит посчитать расходы в 2 % и инфляцию в 3 %, то он выяснит, что истинная доходность фонда для него будет только 4,5 %.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

Взаимный фонд или фонд взаимных инвестиций – портфель акций, отобранных и приобретенных профессиональными финансистами на вложения многих мелких вкладчиков. Стоимость акции фонда равна стоимости его суммарных инвестиций, деленных на число акций.

Индексный фонд (Index Fund) – это разновидность взаимного фонда, управляемого пассивно и использующего стратегию следования за рыночным индексом. Портфель фонда состоит из тех же активов, что входят в состав воспроизводимого им индекса. Например, индексный фонд на S&P 500 воспроизводит динамику американского рынка акций. Купив один пай (акцию), инвестор покупает 500 акций, входящих в этот индекс широкого рынка.