Юлия Карпенко - Роль инвестиционной функции финансов домохозяйств в инновационных основах устойчивого развития экономики Российской Федерации

Идея Кейнса заключалась в предположении о том, что сберегательное/потребительское поведение определяется фундаментальным психологическим законом, «в существовании которого мы можем быть вполне уверены не только из априорных соображений, исходя из нашего знания человеческой природы, но и на основании детального изучения прошлого опыта» [107, с. 182]. Этот закон гласит, что «люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление вслед за увеличением дохода, но в несколько меньшей степени по сравнению с ростом дохода» [284, с. 96–97].

Отметим, что идеи Кейнса актуальны для современной экономики, когда бурно идет развитие институтов функционирования рынка, в том числе, финансового, когда проблематика занятости и экономического роста становится центральной в поиске механизмов стимулирования дальнейшего развития. В таких условиях функциональная роль сбережений и механизмов, которые запускаются в результате изменений их параметров, должна быть особенно тщательно изучена. Конечно, здесь важны все составляющие модели Кейнса (совокупный спрос и предложение, склонность к сбережению и инвестициям, и т. д.), а также соотношение и влияние друг на друга механизмов координации экономического поведения (рынка и государства).

В дальнейшем идеи Кейнса развивались в работах таких последователей, как Р.Харрод, Дж. Робинсон, Дж. Л.С. Шэкл, Ф.Модильяни. Например, Р.Ф.Харрод писал: «Мы не так живо представляем себе будущее, как настоящее, и выгоду иметь деньги в будущем, оцениваем ниже выгоды иметь их теперь» [167, с. 74–75].

В рамках данного исследования остановимся на соотношении и закономерностях сберегательного и инвестиционного процессов с точки зрения диалектики использования ресурсов. Традиционно доминирует позиция, что объем инвестиций должен быть равным объему сбережений. Именно Дж. Кейнс считал, что «совокупное превышение дохода над потреблением, которое мы называем сбережениями, не может отличаться от увеличения ценности капитального имущества, которое мы называем инвестициями» [284, с. 119]. Такая идеология слишком идеальна, и гипотетически возможна в ситуации, когда сберегаемая часть дохода трансформируется в аналогичный по стоимости прирост капитала.

Экономическое содержание категории «сбережения» порой отождествляют не как не потребляемую часть дохода, а как совокупность накопленных средств, направляемых на приобретение капитального имущества [175, с. 210]. Здесь наблюдается искажение содержания понятий: сбережения представлены в накоплении за определенный период времени, а в состав сбережений как свободные денежные средства включаются амортизационные отчисления. Получается, что если свободные денежные средства объем инвестиций априори равен объему сбережений [286].

Влияние инвестиций на занятость и национальный доход рассматривается и в контексте экономического эффекта – мультипликационного эффекта. С работ Кейнса мультипликатор инвестиций определяется как соотношение изменения дохода и инвестиций, породившего это изменение. Поскольку в реалиях на значение данного коэффициента, измеряющего мультипликационный эффект, действует множество факторов, которые снижают значение итоговых величин, то здесь целесообразно подчеркнуть не просто наличие взаимосвязи, а базовое положение: в условиях равновесия увеличение дохода, сопровождаемое дополнительным инвестиционным спросом, приведет к росту сбережений, по объему равнозначному увеличению инвестиций. Иными словами, инвестиции всегда сопровождаются сбережениями, при этом инвестиции – активные вложения в производственный процесс, в противовес этому, собственно сбережения – пассивны, т. к. не ясна возможность их трансформации в инвестиции.

Инвестиционная функция финансов домохозяйств реализует не только функцию их сбережений, но в ней реализуется все основные функции домашних хозяйств и общие черты функций финансов как общей экономический потенциал.

Если сбережения не реализуются в материальных и финансовые активы, то они находятся в пассивном состоянии, т. е. изымаются из экономического оборота, т. е. здесь реализуется «мертвая» инвестиционная функция. В теории это состояние «пассивного сбережения» характеризуется термином «тезаврация».

В теоретических конструкциях присутствуют определенные закономерности между сбережениями и инвестициями. В идеале равновесной считается ситуация, когда присутствует тождество между сбережениями и запланированными инвестициями. Но практика вносит свои коррективы в зависимости от динамики цен, процента и т. д. Теория вопроса (по кейнсианской модели) гласит, что ставка процента не оказывает влияния на инвестиционные расходы и на сбережения, при этом даже фактическое равенство величин сбережений и инвестиций не всегда равно национальному доходу.