Анатолий Коротченков - Провалы рынка. Долги, дефициты, кризисы, дефолты, финансовые пирамиды, финансовые пузыри, банковские паники – звенья

Биржевые операции – это операции, совершаемые на бирже с ценными бумагами или иными финансовыми активами, товарами. К биржевым операциям относятся: купля; продажа; листинг; делистинг; заключение опционных, форвардных и фьючерсных контрактов; котировка; залог; расчет; клиринг; консалтинг; хранение; поставка ценных бумаг.

Принципами биржевой работы выступают: личное доверие между брокером и клиентом; гласность; регулярность; регулирование деятельности на основе жестких правил.

Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос в соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких представителей.

Члены биржи делятся на две категории:

1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента.

2) заключающие сделки только за свой счет.

Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи. Членами биржи могут быть не только граждане данной страны, но и иностранные граждане и организации (юридические лица).

Основными участниками биржевых торгов являются:

• дилеры, которые самостоятельно торгуют на свой страх и риск, используя собственные деньги;

• брокеры, которые торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение;

• специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации;

• маклеры, которые играют на рынке (спекуляцией на бирже могут заниматься и дилеры, и брокеры);

• организаторы торгов, которые обеспечивают осуществление биржевого процесса;

• руководители биржи, которые отвечают за соблюдение действующего законодательства и правил работы биржи;

• сотрудники аппарата биржи, которые технически сопровождают биржевую деятельность.

Основными статьями дохода биржи являются:

• комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;

• плата за листинг (включение товаров, ценных бумаг в биржевой список);

• вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;

• взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Рис. 2. Структура рынка срочных контрактов

Для того чтобы биржа эффективно выполняла свои функции, минимизируя системные риски при заключении сделок, на ней должны функционировать: четкая торговая система, обеспечивающая фиксацию и заключение сделок; эффективная служба определения и выполнения взаимных обязательств участников торгов и биржи; депозитарно-расчетная (депозитарно-клиринговая) палата.

Структура рынка срочных контрактов представлена на рис. 2.

Современная товарная биржа – это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. В настоящее время объектами биржевой торговли выступает примерно 70 видов продукции, на долю которых приходится около 30 % международного товарооборота. Подавляющее число зарубежных фирм в настоящее время являются фьючерсными.

Таблица 4

Виды бирж по признакам классификации

В принципе, все биржи мира имеют сходные организационные структуры.

В структуру каждой биржи входят:

• Органы управления:

– общее собрание учредителей и членов биржи;

– биржевой комитет (текущее управление биржей);

– правление биржи (исполнительный орган).

• Ревизионная комиссия.

• Арбитражная комиссия (рассматривает споры).

• Котировальная комиссия (котировка цен).

• Маклериат (осуществление торговли в биржевом зале).

• Расчетно-клиринговая палата (единый расчетно-финансовый центр).

• Справочно-информационный отдел.

• Комиссия по приему новых членов.

• Бюро товарных экспертиз.

• Отдел рекламы.

• Отдел маркетинга.

• Отдел экономического анализа.

• Комиссия по биржевой этике.

• Тарифно-транспортный отдел.

• Другие подразделения.

Рис. 3. Система рыночного ценообразования на бирже