Марвин Аппель - Победить финансовый рынок - как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

Хотя доходность индекса Standard & Poofs 500 в долгосрочном периоде очень схожа с доходностью трастов недвижимости, динамика этого показателя у последних обычно независима от тенденций в других сегментах фондового рынка и цена на их паи часто растет, когда в других сегментах наблюдается падение, и наоборот. Можно утверждать, что динамика цен на паи трастов недвижимости скорее не коррелирует, нежели коррелирует с ценовой динамикой в прочих сегментах фондового рынка.

Соответственно можно ожидать, что портфель, на 50 % состоящий из паев трастов недвижимости и на 50 % – из индекса Standard & Poor’s 500, будет отличаться более стабильными показателями доходности, чем портфель, в который включен лишь один из указанных компонентов. Размер возможных убытков для диверсифицированного портфеля обычно ниже, чем для недиверсифицированного.

Диверсификация, которая напрямую связана со сбалансированностью, может быть выражена в виде диверсификации между акциями и облигациями, между акциями крупных и небольших компаний, между акциями отечественных и зарубежных [2] эмитентов, между различными видами облигаций и между доходными акциями и акциями роста, имеющими высокий потенциал повышения цены.

Инвестиции в сырьевые товары как способ антиинфляционного хеджирования

Существует еще одна сфера инвестирования, которая до сих пор нами не была упомянута, – это капиталовложения в биржевые товары, такие как различное сырье, золото, нефть и другие энергоносители, сельскохозяйственная продукция. Возможно прямое инвестирование в эти инвестиционные инструменты через фьючерсные контракты, но вы также можете вкладывать в них капитал и косвенным путем посредством покупки акций, а также паев ПИФов и биржевых фондов.

Сырьевые товары обычно растут в цене в периоды высокой инфляции. Результатом повышения цен обычно становится падение стоимости облигаций, поскольку фиксированная ставка купона обычно менее привлекательна при растущих темпах инфляции. На рынок акций же умеренное инфляционное давление обычно оказывает благоприятное воздействие, чего нельзя сказать о галопирующей инфляции.

Стоимость золота, серебра, палладия и алюминия обычно резко возрастает в периоды инфляции – как, например, это произошло в начале 1980 г., когда цена на золото достигла $800 за унцию, доходность облигаций приблизилась к 15 %, а рынок акций находился в плачевном состоянии. Позднее понижательные тенденции на рынках акций и облигаций наблюдались во время энергетических кризисов и дефицита других сырьевых товаров, при этом прибыльными оказывались инвестиции в активы, связанные с такими товарами.

Таким образом, сырьевые товары могут быть рекомендованы в качестве одной из составляющих для большинства диверсифицированных портфелей инвестиций.

Более высокие показатели доходности

Вам, разумеется, хотелось бы, чтобы доходность активов, входящих в ваш портфель, была бы выше, чем у тех из них, что не вошли в его состав. Если вы инвестируете в те или иные ПИФы, вам хочется, чтобы их доходность в долгосрочном и среднесрочном (несколько месяцев) периодах превышала бы средний уровень. При инвестировании на рынке акций вы предпочли бы, чтобы в вашем портфеле присутствовали ценные бумаги ведущих отраслей, и хотели бы закрыть позиции, как только лидирующее положение этих активов на рынке начнет ослабевать.

Позже мы рассмотрим конкретные, тщательно изученные и проверенные временем стратегии, которые вы сможете последовательно применять для достижения более высоких показателей доходности по сравнению с аналогичными инвестициями с сопоставимым уровнем риска.

Цели

Это может показаться очевидным, однако все же сформулируем цели, стоящие перед вами при создании инвестиционного портфеля:

1. Достижение более высокого уровня доходности, чем у безрисковых инвестиций, таких как, например, фонды денежного рынка или 90-дневные казначейские векселя.

2. Определение уровня доходности, который будет отвечать вашим финансовым целям, если вы экстраполируете темпы прироста величины капитала в вашем портфеле на весь период, в течение которого вы планируете осуществлять инвестиции.

3. Поддержание приемлемого для вас уровня риска портфеля.

Как правило, инвестиции, осуществляемые с целью получения постоянного и предсказуемого дохода, особенно в высококачественные ценные бумаги (такие, как первоклассные облигации или казначейские бумаги), менее рискованны, нежели капиталовложения на рынке акций. Акции, по которым выплачиваются более высокие дивиденды, обычно менее рискованны, чем спекулятивные «акции роста», т. е. бумаги, имеющие значительный потенциал повышения их рыночной стоимости. ПИФы, инвестирующие в недооцененные бумаги, как правило, характеризуются меньшим риском, чем ПИФы, осуществляющие более спекулятивные капиталовложения, при этом первые в действительности демонстрируют более высокий средний уровень доходности в долгосрочном периоде, нежели более волатильные фонды, инвестирующие в растущие ценные бумаги.