Бертран Бадре - Финансы спасут мир? Как заставить деньги служить общему благу [litres]

Несмотря на почти полное уничтожение финансовой системы, ее все же удалось восстановить. С помощью «Двадцатки» международное сообщество смогло спасти финансовые учреждения, договориться о принятии необходимых мер и установить новые правила, в том числе касающиеся компенсации потерь. Люди, получающие доход, смогут вновь размещать свои деньги в банке, переводить зарплату в электронном виде и оплачивать покупки кредитными картами. Валюты никуда не исчезали, и странам удалось не попасть в дефляционную спираль. Финансовая система смогла снова организоваться. Сегодня мы избежали катастрофического сценария 1930-х годов.

Однако не стоит заблуждаться в отношении характера этого восстановления. В системе всего лишь устранены бреши и заделаны трещины. Никаких фундаментальных изменений нет. Никакой ее перестройки не было, даже капитального ремонта. Для настоящего восстановления системы необходимо было добиться введения санкций против недобросовестных или некомпетентных банков, создать условия, при которых ни один банк не мог стать «слишком большим, чтобы рухнуть»; сделать так, чтобы вознаграждение финансистов зависело от общей эффективности их деятельности и продолжительности выполнения принятых обязательств, а не от отдельных второстепенных результатов, и исключить ситуацию, вынуждающую налогоплательщиков спасать банкиров, как это было в 2008 г. Однако проведенные реформы в области регулирования не решили, да и не решали истинной проблемы кризиса – неподконтрольности финансового механизма, действующего по своему усмотрению. Сегодня нужно срочно вернуть контроль над этим механизмом, чтобы деньги служили общему благу. Для этого мы должны предоставить всем участникам международной финансовой системы новый компас. Сейчас у системы такой компас есть, но никто не знает, как им пользоваться и зачем он вообще нужен. Люди даже не умеют по нему определять направление, в котором должен двигаться рынок. Если мы со всем этим не разберемся, то можем снова столкнуться с серьезным кризисом, чего не вправе себе позволить.

Собираясь перестраивать международную финансовую систему, сначала нужно понять, кого из ее участников следует привлечь к решению этой задачи, а потом распределить между ними конкретные обязанности. Еще одним серьезным последствием кризиса является преобразование старой экономики с ее банками, чья деятельность сдерживалась регулирующими органами, в новую экономику, в которой главенствуют институциональные инвесторы: пенсионные фонды, страховщики, суверенные фонды и другие управляющие активами. Их вес в международной финансовой системе (в скором времени они будут управлять почти 100 трлн долларов) значительно возрос, поэтому они, управляя нашими деньгами, стали и хранителями нашего доверия! Подобная «перетасовка карт» вызвала ряд вопросов, на которые необходимо срочно получить ответы, чтобы сохранить контроль над использованием наших денег.

Как следует регулировать банковский бизнес, который начинает действовать вне обычной банковской сферы, в теневом секторе, где играют совсем по другим правилам? С 2008 г. финансовая система создала более надежные правила для контроля банков и предотвращения нового финансового кризиса. Однако есть одна проблема. В настоящее время некоторые риски его возникновения исходят не от традиционных институтов. Как в этом случае можно гарантировать эффективность контролирования новой системы глобального финансирования?

Как мобилизовать ресурсы, которые могут быть использованы в интересах реальной экономики так, чтобы при этом не пострадали инвесторы, вкладчики и пенсионеры во всем мире? Как можно финансировать развитие и, в частности, создание необходимой инфраструктуры? Сегодня осуществленные регуляторами изменения фактически привели к тому, что банку стало невыгодно предоставлять долгосрочные кредиты на сложные, рискованные и неординарные проекты. Как убедиться в том, что институциональные инвесторы действительно готовы взять управление на себя? Да, в настоящее время они играют более заметную роль в финансировании экономики, чем когда-либо, и действуют не как банки (см. главу 14), но как можно направить их деятельность на процветание для всех?