Александр Цихилов - Блокчейн. Принципы и основы

мировым валютам, эмитированным правительствами национальных

государств или их консорциумами, такими, например, как Евросоюз. Фиатными

деньгами мы все пользуемся ежедневно, а данный термин будем употреблять

в дальнейшем как противопоставление понятию криптовалютных платежных

средств.

Поскольку приобретение реальных товаров или услуг непосредственно за

криптовалюты на текущий момент еще недостаточно развито, то для

большинства майнеров процесс обмена заработанной криптовалюты на

валюту фиатную является повседневной необходимостью. А это означает, что

для всех участников сети (и в первую очередь самих активных майнеров) курс

обмена криптовалюты на фиатные деньги является очень важным параметром.

Понятно, что фиатный эквивалент криптовалюты отражает саму ее ценность, но каким же тогда образом можно эту ценность определить? От чего в первую

очередь зависят курсы криптовалют в целом и биткоина в частности?

Биткоин как ценность

Через девять дней с момента запуска сети Биткоин, а именно 12 января 2009

года, Сатоши Накамото осуществил в ней исторически первую транзакцию. Он

отправил в качестве теста десяток биткоинов другому участнику сети, который

появился в ней почти сразу же после самого Накамото. Им оказался

американский программист и криптоэнтузиаст Хэл Финни, который еще в 2004

году написал первый алгоритм Proof-of-Work для программного обеспечения

протокола PGP, обеспечивающего функционал шифрования с открытым

ключом. Транзакция была включена в блок под номером 170 и стала первой в

истории физически осуществленной блокчейн-транзакцией между двумя

участниками сети. Мог ли тогда предполагать Сатоши Накамото, что ради

целей тестирования он расстался с цифровыми монетами, общая стоимость

которых меньше чем через десять лет будет исчисляться десятками и даже

сотнями тысяч долларов? На момент совершения первой транзакции биткоин

никакой монетарной ценностью не обладал. Каким же образом так получилось, что вскоре за него стали выкладывать на криптовалютных биржах серьезные

фиатные суммы?

Для того чтобы ответить на этот вопрос, необходимо понять, из чего

складывается ценность биткоина. История обычных денег всем хорошо

известна: сначала в ходу были только монеты из драгоценных металлов —

золота и серебра. В этом случае они представляли ценность сами по себе.

Затем человеческая цивилизация перешла на бумажные банкноты, которые

сначала гарантировались золотыми запасами государственных банков, а после

отмены золотого стандарта стали обеспечиваться внутренним валовым

продуктом. По крайней мере, этот факт всегда формально декларируется

национальными правительствами. На самом деле реальная ситуация гораздо

сложнее — экономика каждого государства постоянно сталкивается с такими

явлениями, как инфляция, безработица, объем внешнего долга, а также

прочими макроэкономическими факторами. Каждый из них оказывает свое

влияние на ценность национальной валюты, и в том числе на колебание ее

курса по отношению к валютам других стран мира.

Все национальные валюты, будучи формально обеспеченными достоянием

своих государств, защищены от фальсификаций, насколько это технологически

возможно. Для этого используются специальные способы изготовления бумаги

для банкнот, применяется особая краска для печати, а на купюры наносят

дополнительные элементы защиты — водяные знаки, порядковую нумерацию

и голографические изображения. Все это, разумеется, не дает стопроцентной

гарантии от возможного появления фальшивых денег, однако в подавляющем

большинстве случаев проблем с доверием к бумажным банкнотам у людей не

возникает. Основой доверия людей к фиатным деньгам являются следующие

факторы:

•

признание правительствами денежных банкнот законным платежным

средством;

•

обеспечение национальной валюты внутренним валовым продуктом, а

также золотовалютными резервами государств;

•

ограниченность денежных эмиссий с целью контроля за возможной

инфляцией;

•

физическая защита банкнот от подделок;

•

доверие со стороны других людей, готовых принимать банкноты к оплате;

•

относительно стабильный курс национальной валюты к валютам других

государств.

Отсутствие хотя бы одного из вышеперечисленных факторов, как правило, существенно подрывает доверие к национальной валюте вплоть до полного