Константин Бакшт - Богатство и свобода. Как построить благосостояние своими руками

Однако любые общие рекомендации всегда нужно сообразовывать с конкретной ситуацией. Рекомендация «вкладывать средства в ПИФ акций и держать их там» была хороша для российского фондового рынка в период с 2001 по май 2006 года. Потом рынок некоторое время находился в «боковике» (толком не рос и не падал). Незначительный рост рынка, завершившийся к декабрю 2007 года и ненадолго вернувшийся в мае 2008-го, фактически уже был вызван надувающимся пузырем нефтяных цен. А когда пузырь лопнул, рынок резко обрушился: с мая по ноябрь 2008 года падение составило около 75 % (три четверти стоимости акций и, соответственно, паев ПИФов акций!).

После этого последовал еще ряд взлетов (следующего пика рынок достиг в апреле 2011 года) и падений. Фактически пиковые значения, которых рынок акций достиг в 2008 году, не достигнуты до сих пор. Например, по состоянию на 15 мая 2015 года индекс ММВБ находился на уровне 88 % от достигнутого в 2008 году пикового значения. Все это время российский рынок акций находится в «боковике». И это если считать в рублях. А если вспомнить, что в 2014–2015 годах рубль существенно обесценился относительно доллара и евро, окажется, что долгосрочные инвестиции в российский рынок акций все это время были убыточными.

Для сравнения: индекс американского фондового рынка Standard & Poors 500 в марте 2013 года вырос до максимального уровня, достигнутого этим индексом ранее в 2007 году (непосредственно перед падением, вызванным тяжелейшим финансовым кризисом «субстандартной ипотеки»). После чего продолжил расти дальше. Посмотрите график этого индекса за всю историю его существования (например, здесь – http://www.long-short.ru/post/fondovyy-indeks-sp-500-323). И Вам будет понятно, почему на американском фондовом рынке наибольшую долгосрочную доходность приносят инвестиции в акции.

На российском фондовом рынке будет так же, как только экономика страны начнет серьезный долгосрочный рост. Вы это легко увидите по общему росту доходов, благосостояния, покупательной способности большинства жителей России. Ежегодному ощутимому росту ВВП, а также существенному снижению процентных ставок как по кредитам (особенно ипотечным), так и по банковским вкладам и депозитам (когда деньги в избытке, нет смысла привлекать их дорого). Думаю, Вы легко можете сделать соответствующие выводы, причем не заглядывая в телевизор. Впрочем, российское телевидение я не рекомендовал бы смотреть в любом случае. Не смотрите российское телевидение вообще, а особенно – не смотрите новостные программы.

Преображенский: И – боже Вас сохрани – не читайте до обеда советских газет.

Борменталь: Гм… Да ведь других нет.

Преображенский: Вот никаких и не читайте.

Подробнее о том, почему «информационный шум» может быть крайне вреден для инвестора и почему его следует всячески избегать, – в книге Нассима Талеба «Одураченные случайностью».

Вернемся к вариантам инвестиций. Если долгосрочные инвестиции в российские ПИФы акций пока (до фундаментального изменения ситуации в российской экономике) не имеют смысла, остаются ПИФы облигаций. Действительно, ситуация с этими ПИФами более благоприятная. Они обеспечивают достаточно устойчивую доходность. Правда, в большинстве случаев эта доходность не сильно превышает процент по банковским депозитам. Но случаются и приятные исключения! Вдобавок ПИФы облигаций значительно легче переносят падение, чем ПИФы акций. И быстрее восстанавливаются в период очередного финансового кризиса или спада в экономике.

Так, в 2008 году индекс российских корпоративных облигаций IFX–Cbonds достиг пика в июне, падение индекса началось в сентябре. А уже к маю 2009 года индекс вернулся к ранее достигнутому уровню, после чего продолжил рост. Для сравнения: фонд облигаций «Илья Муромец» Управляющей компании Сбербанка в 2008 году достиг пика в августе. Падение также началось в сентябре. Ранее достигнутый максимум был вновь достигнут к октябрю 2009 года. После чего рост стоимости паев продолжился. Снижение стоимости паев также было более мягким, чем у ПИФов акций, – оно не превысило 37 % от достигнутой ранее максимальной стоимости пая. Следует также учесть, что ПИФ «Илья Муромец» включает в себя не только корпоративные облигации российских компаний, но и российские государственные облигации (ОФЗ – облигации федерального займа), а также облигации субъектов Федерации. Поэтому фонд отражает более широкую (по видам ценных бумаг) выборку облигаций, чем индекс IFX–Cbonds.