Тимур Казанцев - Инвестирование в акции. Практический курс [publisher - SelfPub c оптимизированными иллюстрациями]

Соответственно, чтобы узнать бета коэффициент по всему портфелю необходимо перемножить бета коэффициенты отдельных акций с их удельным весом в портфеле и потом сложить их.

Некоторые инвесторы пытаются настроить свои портфели ближе к единице, чтобы волатильность их портфеля не сильно отличалась от динамики всего рынка. А некоторые инвесторы пытаются приблизить бета коэффициенты своих портфелей к нулю, чтобы они никак не реагировали на то, что происходит на рынке. Такие портфели еще часто называют бета-нейтральными.

Итак, давайте суммируем.

Коэффициент бета показывает насколько чувствительна цена акции по отношению к индексу либо среднему по рынку.

Значение беты больше единицы означает, что цена акции более волатильна чем рынок, а значение меньше единицы означает что цена акции менее волатильна чем в среднем по рынку.

Часто значение бета по одной и той же акции может быть разным на разных платформах, но это означает, что скорее всего использовались разные периоды для калькуляции.

Коэффициент Бета может рассматриваться как мера риска: чем больше бета у компании, тем более высокой должна быть ожидаемая доходность чтобы компенсировать этот чрезмерный риск, основанный на ее волатильности.

Как правило, у технологичных компаний бета составляет больше одного, то есть они более волатильны, а дивидендные компании и компании из сектора Utilities, например, (занимающиеся коммунальными услугами), имеют бету меньше одного, то есть менее волатильны.

Инвесторы, которые хотят иметь более стабильный портфель, особенно во времена когда рынки нестабильны, предпочитают увеличивать долю компаний с низким коэффициентом бета.

С другой стороны, те инвесторы, которые сосредоточены на получении прибыли в результате краткосрочных волатильностей на рынке и являющиеся в целом более агрессивными инвесторами, они предпочитают акции с более высокой бетой. Потому что такие акции имеют чаще и большую амплитуду скачков и падений, и агрессивные инвесторы хотят воспользоваться такой волатильностью и получить из нее прибыль, и они понимают, что таким образом идут на более высокие риски.

Я думаю, на этом пока все. Надеюсь, данная лекция была полезной. Успехов и до встречи в следующих лекциях!

В этой лекции я попытаюсь показать, на что я обращаю внимание и какой фундаментал компании я хочу видеть, чтобы я купил ту или иную акцию. Напомню, что под фундаментальными показателями мы понимаем финансовое состояние компании, то есть какую выручку и прибыль она генерирует, есть ли у нее долги, насколько они большие, и так далее.

Давайте возьмем, скажем так, эталонные акции, на которые можно ориентироваться. Есть акции, которые у всех на слуху, это акции крупных компаний, например Google, Microsoft, Amazon, Visa или Apple. В последние годы они росли по 20–40 % в год, естественно были и падения, но они и восстанавливаются быстрее всех. Давайте посмотрим какие у них показатели.

Есть много различных сайтов и сервисов, которые предоставляют такие финансовые показатели по публичным компаниям, торгующимся на бирже. Для компаний, размещенных на американских биржах, одним из таких сайтов является gurufocus.com, которым я пользуюсь практически ежедневно. Давайте зайдем на этот сайт и посмотрим например на платежную систему Visa.

В левом верхнем углу мы видим основные данные по компании. Ее капитализация. У Visa, например, сейчас (начало 2021 года) она составляет около 455 миллиардов долларов, что достаточно внушительно.

Дальше идут три столбца: финансовая стабильность, прибыльность и оценка компании.

В финансовом столбце я сразу же смотрю на Altman Score, он показывает насколько компания близка к банкротству. Здесь мы видим у Visa все хорошо. Также можно обратить внимание на Cash to Debt, это отношение денежных средств к задолженности, если этот показатель равен одному, то компания может оплатить все свои долги за один год с помощью имеющихся денежных средств. В принципе у Visa этот показатель меньше одного, но это не так страшно. Debt to Equity означает отношение задолженности к собственному капиталу. Чем он ниже, тем лучше.

Следующая колонка – Profitability. Здесь основное на что смотрим, это на рентабельность по операционной прибыли, и по чистой прибыли. У Visa показатели очень хорошие – 67 % и 52 % соответственно. Это значит, что даже если наступит какой-то кризис, и у нее уменьшится рентабельность бизнеса пусть даже на 20 или 30 %, она все-равно будет заканчивать год в прибыли. То есть у нее очень большой запас прочности по прибыльности, и это очень важно. У некоторых компаний, этот показатель может составлять всего 5 или 15 %. Поэтому по показателю рентабельности Visa имеет 10 из 10 баллов. На этот показатель я обращаю очень большое внимание. Обычно высокие показатели рентабельности имеют технологичные компании, а низкие – компании, например, занимающиеся продажей или перепродажей товаров.