Сергей Макаров - Богатый пенсионер. Все способы накопления на обеспеченную жизнь

• обеспечивать соотношение размера собственных средств и суммарной стоимости активов (инвестиционных резервов) акционерных инвестиционных фондов, активов паевых инвестиционных фондов и пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов, находящихся у нее в управлении, не ниже уровня, устанавливаемого федеральным органом исполнительной власти;

• иметь лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

В зависимости от того, в какие именно инструменты вкладываются средства пайщиков (так называются вкладчики ПИФа), ПИФы подразделяются на несколько видов:

• ПИФы акций;

• ПИФы облигаций;

• ПИФы смешанных инвестиций;

• ПИФы фондов;

• ПИФы прямых или венчурных инвестиций;

• ПИФы недвижимости;

• ПИФы денежного рынка и т. д.

Существует и иная классификация ПИФов:

• открытые ПИФы;

• интервальные ПИФы;

• закрытые ПИФы.

Тип ПИФа зависит от возможности покупки и погашения паев.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФы) продают паи и принимают их к погашению в любой рабочий день. Их на сегодня большинство – каждый второй ПИФ является открытым. Людям спокойнее вкладывать именно в открытые ПИФы, когда они, в случае каких-то внешних изменений или своих внутренних опасений, могут вернуть свои средства в любое время. Но за такой комфорт пайщикам приходится платить несколько более низкой доходностью своих инвестиций, так как, чтобы обеспечить возможность изъять средства в любой рабочий день, управляющие открытого ПИФа должны размещать средства фонда преимущественно в более ликвидные, а значит, и несколько менее доходные инструменты. Одновременно с этим и уровень риска у открытых ПИФов ниже, чем у интервальных или закрытых.

Интервальные паевые инвестиционные фонды (ИПИФы) продают паи и принимают их к погашению только несколько раз в год в определенные интервалы времени, как правило, это интервалы по две недели четыре раза в год, т. е. каждый квартал. Таких фондов примерно четверть от всех ПИФов. Большинство интервальных фондов – это ПИФы акций или смешанных инвестиций. Такие ПИФы могут инвестировать часть средств в более доходные, но менее ликвидные инвестиционные инструменты, так как известно, что пайщики могут прийти не каждый день, а лишь раз в квартал. Поэтому доходность таких фондов, как правило, выше, чем в случае открытых ПИФов. Сейчас паи некоторых интервальных ПИФов свободно торгуются на бирже, вы вполне можете их продать или купить в любой рабочий день, не дожидаясь открытия интервала.

Последний тип ПИФов – закрытые ПИФы (ЗПИФы) в основном оказываются фондами недвижимости, но также бывают закрытые ПИФы прямых инвестиций, венчурных инвестиций и т. д. Закрытые ПИФы лидируют по объемам привлекаемых средств. Это и неудивительно, так как у них минимальный порог вхождения в большинстве случаев намного превышает порог для интервальных и открытых ПИФов. ЗПИФы формируются на определенный срок, от 1 до 15 лет. ЗПИФы своеобразны и сильно отличаются от интервальных или открытых ПИФов.

• Паи закрытых фондов можно купить только при формировании фонда, а погасить паи можно при прекращении деятельности ПИФа. Количество инвестиционных паев ЗПИФа ограничено и увеличивается только в случае дополнительного выпуска паев. Тем не менее паи ЗПИФов могут обращаться на бирже, а также сама управляющая компания может организовать покупку и продажу паев уже сформированного ПИФа, организуя вторичное их обращение.

• Законодательство не ограничивает ЗПИФы в доле вложений в ценные бумаги одного эмитента, в то время как для открытых и интервальных фондов лимит составляет 15% от активов. Про иные ограничения работы ПИФов мы поговорим ниже.

• Пайщик ЗПИФа может внести не только денежные средства, но и недвижимое имущество, и имущественные права на недвижимое имущество или иное имущество, предусмотренное Правилами доверительного управления фондом.

Когда вы вкладываетесь в ПИФ, вы становитесь собственником части ПИФа – пая, который имеет свою стоимость. Смысл – приобрести пай по низкой цене, а продать – по более высокой, получив таким образом прибыль (разницу между ценой покупки и продажи пая ПИФа). Деятельность УК, управляющих ПИФами, регулируется следующими организациями:

• Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которая осуществляет государственный контроль за деятельностью УК, функцией которых является управление активами, выдача и погашение паев. Кроме ФСФР, деятельность УК контролируют следующие независимые организации, подлежащие обязательному государственному лицензированию в ФСФР: