Сергей Макаров - Личный бюджет. Деньги под контролем

Foolish Four-2 (FF2).Эта вариация методики предполагает следующие шаги:

• Вычисление соотношения между дивидендной доходностью акции и ее текущей рыночной ценой для всех 30 акций индекса Доу-Джонса по формуле:

K = Y / √P,

где K – коэффициент доходности акции; Y – доходность акции, вычисленная как отношение размера годового дивиденда в долларах к текущей цене акции и выраженная в процентах; P – текущая цена акции.

• Составление списка всех 30 акций по принципу убывания значения К.

• Выбор четырех акций для формирования инвестиционного портфеля – со второй по пятую (первую акцию, как и в методике FF1, не включают в выбор).

Среднегодовая доходность портфеля, сформированного по методике FF2 составляет 24,55 % за период с 1974 по 1998 год. Как и все вышеописанные методики, FF1 и FF2 предполагают инвестирование сроком на 1 год с последующим пересмотром и, при необходимости, переформированием портфеля.

Тест Баффетта.Российский деловой еженедельник «Smart. Money» практически в каждом номере рассматривает различные российские акции на соответствие критериям, которые использовал при инвестировании один из выдающихся инвесторов Уоррен Баффетт. Вот эти параметры:

• Достаточно ли информации о бизнесе компании?

• Как компания проявила себя за последние годы?

• Есть ли долгосрочные перспективы?

• Действуют ли менеджеры компаний рационально?

• Открыты ли менеджеры?

• Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих?

• Насколько рентабельна компания?

• Достаточен ли свободный денежный поток для акционеров?

• Какова отдача на вложенный капитал?

• Есть ли у компании явное конкурентное преимущество?

• Какова справедливая цена акций компании?

Метод мультипликаторов (коэффициентов).Участники рынка используют несколько показателей для определения, насколько акция недооценена или переоценена по сравнению с фундаментальными показателями деятельности компании. По отдельности их недостаточно, чтобы оценить акцию, но все вместе они могут помочь выявить действительно привлекательные бумаги.

Отношение капитализации (то есть суммарной стоимости акций) к прибыли компании (Р/Е).

Р/Е считается одним из главных коэффициентов для оценки инвестиционной привлекательности акции. Чем выше коэффициент, тем дороже акция по отношению к прибыли компании, чем ниже, тем более недооцененной может считаться акция.

Коэффициент Р/Е данной компании нужно сравнивать с Р/Е аналогичных предприятий из ее сектора экономики и всего рынка.

При этом нужно помнить, что для различных секторов промышленности и рынков может быть характерен разный уровень Р/Е. Традиционно он достаточно высокий у технологических компаний и низкий у компаний сырьевого сектора.

Отношение капитализации к свободному денежному потоку (P/CF).

Низкий P/CF означает, что у компании здоровый бизнес и у нее остается много денег, которые она может пустить на выплату дивидендов или выкуп акций, тем самым увеличивая доход акционеров. Низкий показатель P/CF, однако, может оказаться ловушкой, если компания, накапливая наличность, не инвестирует достаточно средств в развитие бизнеса.

Отношение капитализации к балансовой стоимости активов(P/BV) – еще один нужный индикатор. Балансовая стоимость активов – это активы минус долги и прочие обязательства компании. Невысокий уровень P/BV может служить успокаивающим сигналом для инвестора.

Время покупки.После того как вы определились с выбором, «какие акции покупать», необходимо решить, «когда покупать акции». Если вы покупаете бумаги в расчете на длительный срок, то выбор времени покупки менее важен, поскольку разница в цене при покупке сейчас или через 2 недели нивелируется за несколько лет, но все же лучше подойти к выбору момента «входа на рынок» серьезно.

• Почитайтеаналитику по выбранным вами акциям, оцените тенденции ее поведения.

• Не тратьтевсе деньги сразу, покупайте постепенно.

• Если необходимо, пересмотритепортфель через 2–3 месяца после формирования.

Выбор брокера.Пока вы выбираете акции и время вхождения на рынок, начните подыскивать и ту брокерскую компанию, через которую будете осуществлять операции на бирже. При анализе обращайте внимание на следующие факторы:

Надежность компании.И как следствие – безопасность ваших инвестиций. Выбирайте из инвестиционных компаний, имеющих рейтинг высокой надежности: А и выше (очень высокая надежность – АА, максимальная – AAA) от Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Обращайте внимание на то, как долго существует компания, кто ее учредители, какие лицензии она имеет, сколько у компании клиентов, как она сработала в период кризисов и падений рынка, были ли случаи отзыва лицензий, проблемы с клиентами.