Газета Завтра Газета: Газета Завтра 878 (37 2010)

Всё это звучало в высшей степени прекрасно и оптимистично, однако через четыре года мировая экономика попала в рецессию, за которой последовал затяжной общемировой финансово-экономический кризис, невиданный со времен Великой депрессии и доказавший, что никакой монетарный оптимизм объективные экономические законы отменить не в состоянии.

До того, как стать руководителем ФРС, Бен Бернанке был ученым, профессором Принстонского университета, специализировавшимся на изучении именно Великой депрессии. В своих научных трудах он доказывал, что если бы в начале 30-х годов ХХ века в американскую экономику влили достаточно ликвидности, то никакой Великой депрессии и не случилось бы. Когда у автомобиля выходит из строя аккумулятор, то, чтобы завести машину и ехать дальше, нужно "прикурить" от аккумулятора другого автомобиля. Завёл двигатель экономики вбросом дополнительной ликвидности — и спокойно езжай дальше. Более того, Бен Бернанке выдвинул идею, что иногда в условиях кризиса "разбрасывание денег с вертолёта" может быть необходимостью, за что и получил прозвище "Вертолётный Бен".

И вот теперь судьба дала ему возможность реабилитироваться и показать, как с помощью разбрасывания денег с вертолёта можно вновь запустить двигатель мировой экономики. Только по программам Полсона и Обамы в американскую экономику было вброшено 1,5 трлн. долл., примерно 1 трлн. долл. вбросила Единая Европа, Китай вложил в свою экономику примерно 700 млрд. долл., и даже Россия внесла свою лепту в размере 200 млрд.

После этого финансовый сектор вернулся в "нормальную колею", т.е., получив огромную ликвидность, стал с новыми силами заниматься простым и прибыльным делом: надувать "финансовые пузыри" — а вот с реальной экономикой всё оказалось не так-то просто. В 2009 году, согласно данным ВТО, мировой торговый оборот снизился на 15%, но в результате разнообразных программ стимулирования спроса двигатель мировой экономики "зачихал" и, казалось, вот-вот заведётся. Накопившиеся товарные запасы рассосались, предприятия заработали, чтобы пополнить склады новыми товарами, резко подскочившая безработица немного снизилась. И даже на какой-то момент показалось, что всё вскоре вернется на прежний докризисный уровень, а великий и могучий деловой цикл окажется вновь усмиренным, и все недоброжелатели "Вертолётного Бена" будут посрамлены.

Но не тут-то было. Двигатель мировой экономики "почихал-покашлял" и вновь стал глохнуть: безработица начала расти, товарами переполнились все склады, а экономика вошла в дефляционную спираль. И оказалось, что поставить реальный сектор экономики на рельсы экономического роста не так-то просто. Бен Бернанке вслед за отцом монетарной теории Милтоном Фридманом считал, что реальная экономика, т.е. производство товаров и услуг, подобно "собаке Павлова", будет реагировать на условный рефлекс. Если лампочка загорается при кормлении, то у собаки выделяется слюна, и если лампочка будет загораться, но корма не будет, то слюна все равно будет выделяться. Но в реальной экономике всё совсем не так. Когда "загорается лампочка", т.е. вбрасывается дополнительная ликвидность, а "корма", т.е. спроса нет, то реальный сектор экономики будет работать исключительно на холостых оборотах.

Монетаристы считают, что рыночное равновесие является функцией денег, т.е. зависит от количества денег, функционирующих в экономике. И чем больше ликвидности они вбрасывают в экономику, тем быстрее начнется её рост, т.к. рынок сам всё расставит по своим местам. Поэтому Бен Бернанке и предлагал "разбрасывать деньги с вертолёта", чтобы быстрее преодолеть рецессию. Но вброс огромной ликвидности в экономику не дал положительных результатов, т.к. большая часть этой ликвидности ушла на спекулятивные рынки. И только конкретные программы стимулирования спроса, типа "новые автомобили в обмен на старые", принесли реальные результаты, заставив рассосаться накопившиеся на складах товарные запасы, но совокупный спрос все равно остался на очень низком уровне.

А вот Китай проводил совершенно иную экономическую политику, которая называется кейнсианской. Её основатель Дж.М.Кейнс считал, что рыночное равновесие является функцией спроса, т.е. оно зависит от масштабов совокупного спроса. И для того, чтобы "завести двигатель" экономики после рецессии, необходимо стимулировать совокупный спрос. Поэтому Китай не просто вбросил 4 трлн. юаней в свои банки: он профинансировал конкретные инфраструктурные проекты и программы стимулирования инвестиционного, а также потребительского спроса, которые обеспечили рост китайской экономики в 2009 году на 9%. В итоге Китай стал локомотивом для всей мировой экономики, и в особенности для ФРГ, Японии, Южной Кореи и Австралии. Но и в Китае часть направленных в экономику денег перетекла на спекулятивные рынки, где начала надувать "финансовые пузыри", что заставило китайское руководство ужесточить свою монетарную политику.