Итоги Итоги - Итоги № 3 (2012)

Из ключевых событий предстоящей недели следует отметить выход данных по ВВП Китая и промпроизводству в США, а также публикацию отчетности крупных американских банков. От этих публикаций, а также от развития событий в еврозоне во многом зависит, продолжат ли глобальные рынки отыгрывать улучшение экономических ожиданий.

В начале прошлой недели очень странно вели себя привилегированные акции «Транснефти». За полтора торговых дня бумага подорожала почти на 16 процентов без видимых причин, достигнув отметки в 58,762 тысячи рублей. Крупные игроки негодуют и ворчат на то, что такой бурный рост попахивает инсайдом. Ажиотажный спрос тем более выглядит странно, если учесть, что в то же время вице-премьер Игорь Сечин на встрече с Владимиром Путиным предложил повременить с приватизацией компании. С чего бы это «Транснефти» так дорожать...

Американские депозитарные расписки телекоммуникационной компании VimpelCom могут подорожать с текущих уровней приблизительно на четверть, считают аналитики инвестбанков. То есть почти до 13 долларов за ADR. В качестве драйвера для роста называются переговоры эмитента с властями Алжира по поводу возможной продажи крупной доли в Orascom Telecom Algerie. Российская компания готова избавиться от мажоритарного пакета в этом активе, если покупатель назначит приличную цену. Судя по всему, у сторон есть все шансы договориться, что положительно скажется на котировках VimpelCom.

Empty data received from address [ http://www.itogi.ru/russia/2012/3/173682.html ].

Прошедший год оказался для мировых финансовых рынков не очень удачным: индекс MSCI World, основанный на динамике котировок самых ликвидных акций развитых стран, за год лишился 7,37 процента. Падение объясняется слабыми результатами управления активами у большинства крупнейших ETF. Тем не менее даже в таких условиях 12 из числа крупнейших фондов смогли зафиксировать рост доходности.

Наилучшие показатели с годовой доходностью 30,25 процента показал фонд iShares Lehman 20+ Yr Treas, ориентированный на вложения в 20+ летние гособлигации США, опередив со значительным отрывом фонд SPDR Equity Gold, которому инвестиции в золото принесли 10,92 процента годовых. На третьей позиции с результатом 9,28 процента iShares Lehman TIPS. Несмотря на сохранение глубоких проблем в американской экономике и огромный дефицит бюджета США, инвесторы по-прежнему считают, что американские гособлигации наилучшим образом защитят их в непредвиденных обстоятельствах.

Что касается золота, то годовая доходность на уровне 10,9 процента для этого актива — позиция откровенно слабая. В нашем понимании это явление временное: драгоценные металлы в ближайшие годы будут оставаться весьма актуальным вложением.

Следующая тройка в группе лидеров — Rydex CurrencyShares Japanese Yen Currency (пара доллар/иена), DIAMONDS DJIA (индекс Dow Jones Industrial Average) и iShares iBoxx Inv Grade Corp Bond (фонд корпоративных облигаций) — принесла своим держателям уже менее 6 процентов годовых.

Остальные шесть фондов, показавшие по итогам года положительные результаты, продемонстрировали еще более скромную доходность. Показательно, что 3-е, 6-е, 7-е, 9-е и 10-е места в лидирующей десятке заняли облигационные фонды, а оставшиеся позиции разделили между собой золото, японская иена и американские фондовые индексы. Несомненное улучшение макроэкономической картины в США не могло остаться незамеченным и закономерно оказалось лучше других страновых индексов.

Развивающиеся рынки в 2011 году в подавляющем большинстве принесли инвесторам убытки — в свете эскалации европейского кризиса привлекательность этих рынков померкла. Общие антирисковые настроения утянули вниз рынки даже тех развивающихся стран и регионов, где ничего особенно удручающего не происходило. Есть серьезные основания рассчитывать на то, что в новом году инвесторы серьезно перетряхнут свои портфели, и как раз те активы, которые отставали в 2011 году, станут фаворитами в 2012-м.

Зарина Саидова

ве­ду­щий ана­ли­тик от­де­ла ана­ли­за ми­ро­вых рын­ков ИК «ФИНАМ»

Главной интригой наступившего года стал вопрос о том, сохранит свой пост глава ЦИК Владимир Чуров или же Кремль, уступив призывам Болотной площади, все-таки прольет «первую кровь». Ведь даже Алексей Кудрин — соратник Владимира Евгеньевича по работе в Петербурге — и тот требует его отставки.