В негативном сценарии объем пенсионных накоплений в НПФ к концу 2015 года составит 1,6 трлн рублей, общий объем активов фондов — около 2,8 трлн рублей. Число фондов может уменьшиться с нынешних 130 до 80. В позитивном сценарии объем ОПС в НПФ превысит 2 трлн рублей, а объем рынка НПФ — 3,2 трлн рублей.
Скорее всего, будет найден компромисс и реализуется третий, промежуточный, сценарий: после 2013 года людям оставят право выбора — отчислять на накопления 6% заработной платы или 2%.
Какие бы действия ни предпринимали фонды, их регуляторы и сами люди, необходимо помнить: высокие пенсии в стареющей России можно обеспечить только через накопления. Добровольные или обязательные, в любом случае они должны быть. Сергей Эрлик из НПФ «ЛУКойл-гарант» уверен: «Выплачивать достойные пенсии через тридцать-сорок лет без накопительного элемента будет практически невозможно. Поэтому я считаю, что более выгодным, дальновидным и ответственным вариантом развития событий является сохранение 6 процентов страховых взносов в накопительной системе. Возврат к распределительной системе только увеличит обязательства государства и в будущем поставит пенсионную систему страны в крайне сложное положение».
График 1
В 2012-2013 годах рынок НПФ продолжает расти за счет ОПС
График 2
Люди пока что переводят в НПФ только обязательные пенсионные накопления
График 3
Если взносы на ОПС снизятся, фонды недополучат 400-500 млрд рублей уже к концу 2015 года
Иванова Вероника
Усиление конкуренции за пенсионные накопления вынуждает УК искать новых институциональных клиентов и новые каналы продаж. Клиентами могут стать банки и страховщики, а эффективным каналом продвижения — сети розничных банков
Фото: ИТАР-ТАСС
Рынок доверительного управления (ДУ) достиг к концу 2012 года 3,1 трлн рублей (см. график 1). Однако, несмотря на рост рынка, управляющим компаниям (УК) становится все сложнее развиваться. Усиление борьбы между УК за пенсионные накопления, обострение демпинга и повышение концентрации в этом сегменте лишает многие управляющие компании доступа к главному источнику активов последних лет. В условиях стагнирующей с 2007 года розницы выходом для УК может стать только расширение сотрудничества с другими крупными институционалами — банками и страховщиками. При этом банки могут помочь УК не только как источник активов, но и как эффективный канал продаж, необходимый для возрождения розницы на рынке доверительного управления.
НПФ для избранных
Пенсионные накопления продолжат вносить заметный вклад в рост рынка ДУ как минимум до 2015 года. Только за переходную кампанию 2012 года управляющие получат более 120 млрд рублей, а общий объем пенсионных траншей в 2013 году составит, по оценке «Эксперт РА», до 400 млрд рублей. Однако риск снижения ставки отчислений в накопительную часть пенсии с 6 до 2%, предусмотренного в действующей стратегии пенсионной системы Минтруда, может заметно замедлить «пенсионный локомотив» для управляющих. А успешность переходной кампании по ОПС в 2013 году во многом определит дальнейший объем пенсионных накоплений, которые будут приходить к УК. Однако, по мнению генерального директора «ВТБ Капитал Управление инвестициями» Владимира Потапова, в ближайшие годы сокращение ставки отчислений может и не оказать сильного влияния на текущие темпы роста рынка, так как, во-первых, по уже имеющимся клиентам размер отчислений не уменьшается, а во-вторых, по новым клиентам размер новых отчислений в отношении к уже накопленным средствам будет несущественным.
Несмотря на то что долгосрочная перспектива развития сегмента пенсионных накоплений сейчас недостаточно определенна, 64% опрошенных «Эксперт РА» УК назвали этот сегмент в качестве наиболее приоритетного для себя в ближайшие годы. Но среди УК уже сформировался довольно узкий круг компаний, которым доверяют управление пенсионными активами. В первую очередь это структуры, близкие к крупным НПФ и финансовым группам. Так, в 2012 году основная борьба за пенсионные деньги развернулась между четырьмя десятками УК. Высокая консолидация сегмента пенсионных накоплений НПФ препятствует появлению в нем новых игроков. По итогам 2012 года крупнейшие компании сегмента по-прежнему управляют 90% его активов. А по данным участников обзора, сделанного «Эксперт РА» по итогам 2012 года, число УК, работающих с пенсионными накоплениями, сократилось с 49 до 45.
Читать дальше
