Михаил Некрасов - Энциклопедия начинающего криптоинвестора. Теория и практика инвестирования в криптовалюты и токены блокчейн-компаний

Нужно принимать во внимание, что далеко не всякая криптовалюта, имеющая в названии слово «bitcoin», является его форком. Простейший поиск на агрегаторах котировок криптовалют выдает более двух десятков монет: Bitcoin Green, BitcoinZ, BitcoinX, Bitcoiin, Bitcoin Incognito и т. п. Большинство из них – просто клоны и подражания, созданные исключительно ради обогащения своих разработчиков. Они обречены со временем присоединиться к категории deadcoins – мертвых монет, заброшенных своими создателями.

С момента появления первых алькойнов все криптовалюты функционировали на собственном блокчейне. Этому помог открытый код биткойна, который каждый мог позаимствовать и изменить в меру своих способностей. Однако запуск криптопроекта на собственном блокчейне предъявляет высокие требования к профессиональным качествам команды программистов, ведь им нужно разработать целый набор приложений для функционирования будущей криптовалюты. Кроме того, после запуска необходимо обеспечить бесперебойную работу децентрализованной сети, для чего нужен большой объем вычислительных мощностей.

После запуска криптовалюты Ethereum в 2015 году, а затем и других блокчейн-платформ (Waves, Neo, Stellar и т.п.), которые поддерживали выполнение смарт-контрактов, появилась возможность выпускать токены – цифровые активы, использующие для проведения транзакций сеть «материнской» платформы. Это радикально облегчило и удешевило выпуск новых криптовалют, а также частично защитило их от атак злоумышленников.

Как правило, токены выпускаются блокчейн-проектами для привлечения инвестиций. Они могут продаваться через ICO или IEO (эти механизмы распродаж токенов будут рассмотрены позже) и торговаться на криптобиржах наряду с криптовалютами.

Выпуск токена стандарта ERC-20 в сети Ethereum занимает не более 2—3 минут, если вы используете код смарт-контракта из доступных бесплатных шаблонов. При этом задаются название токена, его тикер (краткое обозначение для бирж) и объем эмиссии токенов. Сразу после выполнения смарт-контракта и генерации заданного количества токенов вы можете рассылать их на любые адреса в сети Ethereum и воспользоваться для хранения любыми кошельками, поддерживающими стандарт ERC-20.

Благодаря простоте выпуска токенов их число сейчас многократно превышает число альткойнов. На данный момент только в сети Ethereum их насчитывается более 250 тысяч, из которых на криптобиржах торгуется не более 5—6 тысяч.

Когда вы покупаете биткойн или другие криптовалюты, которые уже служат платежным средством, их ценность интуитивно понятна, ведь их можно потратить на реальные товары и услуги. Например, швейцарский люксовый бренд Hublot выпустил ограниченную партию наручных часов, которые можно купить только за биткойны. За цифровую валюту сейчас можно купить недвижимость, автомобили, предметы роскоши, оплатить авиабилеты, медицинские услуги, а с помощью сторонних сервисов, криптовалютных пластиковых карт и платежных шлюзов можно расплатиться в десятках тысяч магазинов, гостиниц и ресторанов по всему миру. Но в чем смысл покупки токенов, которые являются не криптовалютами, а их производными?

Прежде всего, токены не стоит считать эквивалентом облигаций или акций. Покупая акции, инвестор юридически становится совладельцем компании и получает право участвовать в управлении предприятием и в распределении прибылей. Покупка токенов не делает инвестора акционером той компании, которая их выпустила. Владелец токена получает лишь ряд прав, которые прописаны в коде смарт-контракта. Поэтому одно из юридических определений термина «токен», которое, очевидно, будет закреплено в российском законодательстве – это «цифровое право».

Существует два типа токенов:

– Дивидендные или инвестиционные токены (security tokens) – они дают право на участие в будущей прибыли компании. Таких токенов пока довольно мало, так как государственные регуляторы (например, SEC – Комиссия по ценным бумагам США) оказывают давление на блокчейн-проекты, которые пытаются придать своим токенам свойства акций. Хорошим примером являются токены NEXO от сервиса кредитования Nexo Platform, среди владельцев которых регулярно распределяется часть прибылей компании. Еще один пример – токены MERCA, выпущенные криптобиржей Mercatox.

По мере появления соответствующей законодательной базы, в разных странах начинает формироваться особая категория секьюрити-токенов, которые продаются инвесторам в рамках STO (security token offering – предложение дивидендных токенов). Они являются цифровыми правами на какие-либо реальные активы. Например, в рамках первых STO на блокчейн-платформе Tezos были токенизированы объекты гостиничной недвижимости, с которых владельцы токенов будут получать доход.