Коллектив авторов - Бизнес-энциклопедия

В ходе своей деятельности компания не должна допускать уменьшения своего имущества (чистых активов) ниже суммы уставного капитала. Распределению между акционерами подлежит только превышение стоимости имущества компании над акционерным капиталом и внешними обязательствами компании – балансовая прибыль. Из балансовой прибыли до этого уплачиваются налоги и создаются резервы, которые идут на погашение убытков в неблагоприятные годы. Если убытки особенно велики или носят хронический характер и не покрываются накопленными резервами, то акционеры или кредиторы компании вправе поставить вопрос о ее роспуске по причине несостоятельности. Предельный размер резервов обычно регулируется налоговым законодательством; превышение его должно быть обращено в акционерный капитал или распределено между акционерами. В ряде стран существуют штрафные налоги, препятствующие избыточному накоплению нераспределенных прибылей (резервов) компаний.

Капитал акционерных компаний разбит на доли (акции) , имеющие равную номинальную цену. Распределение акций между акционерами в период образования компании может осуществляться двумя путями: а) путем объявления публичной подписки на акции; б) путем распределения акций между учредителями, без обращения к публике. Более распространенным является второй способ, позволяющий учредителям зарабатывать дополнительные доходы на разнице между первоначальной ценой акций и их рыночной стоимостью, по которой они реализуются на фондовой бирже (так называемый эмиссионный доход).

Во всех странах законодательством предусмотрено, что акционеры могут требовать выдачи акций (ценных бумаг), удостоверяющих их членство в компании. Количество акций, принадлежащих каждому акционеру, отражает его долю участия в капитале компании и служит мерой объема его личных и имущественных прав по отношению к компании. Именно эта особенность – распределение прав между акционерами сообразно их доле в капитале компании – выделяет акционерные компании из остальных видов торговых товариществ.

В акционерных компаниях обязанности акционеров исчерпываются оплатой ими акций, в товариществах с ограниченной ответственностью могут быть предусмотрены и некоторые другие обязанности: внесение дополнительных взносов в уставный капитал, взаимный обмен информацией и т. д., но все они носят второстепенный, вспомогательный характер и существуют лишь как диспозитивные нормы, т. е. могут приниматься только с общего согласия всех участников.

Права участников акционерных компаний подразделяются на личные и имущественные. Имущественные права включают право на дивиденды и на часть имущества компании в случае ее ликвидации. И то и другое право определяется в расчете на одну акцию. Решение о выплате дивидендов принимается руководящими органами компании и утверждается общим собранием акционеров. Право на дивиденды как самостоятельное право акционера может переуступаться им отдельно от переуступки акций. Переуступка права на дивиденды осуществляется путем передачи особого документа – свидетельства на получение дивиденда. Дивиденды могут выражаться денежной суммой либо в виде бесплатного распределения дополнительных акций компании.

Право на часть имущества компании возникает лишь при ликвидации компании и при наличии имущества после удовлетворения требований всех кредиторов. Нормы права, регулирующие порядок распределения имущества между акционерами, являются диспозитивными, но если иное не сказано в уставе компании, то распределение осуществляется сообразно долям в акционерном капитале. В ряде стран признается также преимущественное право акционеров на приобретение акций из дополнительных выпусков.

Личные права акционеров включают право на участие в общих собраниях, право голосовать и право быть избранным в руководящие органы компании, право на информацию и право на оспаривание принятых решений.

Право голоса закрепляется за одной акцией; владелец нескольких акций имеет право на соответствующее количество голосов. Владельцы 51 % акций обладают контрольным пакетом акций, они могут определять всю политику компании. В ряде стран законодательством предусмотрено, что решения по наиболее важным вопросам деятельности компании могут быть заблокированы акционерами, владеющими, к примеру, 20 или 25 % акций компании.

В крупных компаниях, акции которых «распылены» между множеством мелких акционеров, для полного контроля над делами компании иногда достаточно владеть всего лишь 15, 10 и даже 5 % акционерного капитала.