Уильям Энгдаль - Финансовое цунами

«Сложно составить ясную картину того, кто именно является конечным держателем кредитного риска», – гласит отчет, – «сложно даже оценить объем переданных рисков».

Риск невыполнения обязательств может стремительно возрасти. Для CDS обычной практикой является ситуация, когда хеджфонд продает защиту банку, тот перепродает ее другому банку, и так далее, иногда по кругу. Создается огромная концентрация рисков. Один из ведущих трейдеров, работающих с деривативами, описывает процесс следующим образом: «Риск вращается раз за разом, как водоворот. Только 6-10 дилеров сидят в середине всего происходящего. Не думаю, что у регуляторов есть информация, необходимая им для понимания происходящего».

Трейдеры и иногда даже банки, являющиеся дилерами, не всегда точно знают, что именно скрывается за контрактом. Есть масса видов CDS , некоторые куда сложнее других. Более половины CDS покрывает индексы компаний и долговые бумаги, такие как обеспеченные активами ценные бумаги, сообщает Базельский комитет. Остальные включают покрытие долгов отдельных компаний или CDO …

Банки обычно в течение для направляют хеджфондам, страховым компаниям и иным институционным инвесторам емэйлы с указанием цены покупки и продажи, т.к. не существует упорядоченного обмена котировками на рынке или страховки от потерь. Чтобы выяснить цену свопа на долг Ford Motor Co ., например, даже искушенным инвесторам может понадобиться просмотреть всю дневную почту.

У банков есть укоренившаяся заинтересованность сохранить рынок свопов непрозрачным, поскольку, будучи дилерами, банки проводят большое количество сделок, что дает им преимущество по сравнению с остальными продавцами и покупателями. Поскольку клиенты не обязательно знают, в каком состоянии находится рынок, это открывает широкие возможности для получения прибыли.

Банки пытаются сбалансировать страховки, которые они продали, теми CDS , что они приобрели у других на те же компании и индексы. Также они могут создавать составные CDO , представляющие из себя упакованные CDS , продаваемые банками инвесторам, чтобы обеспечить и себя защитой.

Идея состоит в получении банками прибыли с каждой сделки при одновременном уклонении от принятия на себя рисков по свопу. Один из дилеров CDO выразил это следующим образом: «Дилеры — такие же как букмекеры. Букмекеры не хотят делать ставки на игры. Они хотят лишь сбалансировать свои книги учета ставок. Именно поэтому их называют букмекерами ( игра слов: «bookies» - букмекеры разг.; «books» - книги – Wiz ).

Сейчас, когда экономические контракты и банкротства распространились по всем США и за их пределы, существует высокая вероятность того, что многие из купивших защиту по свопам останутся ни с чем и исчезнут, пытаясь через суд получить свои деньги назад. Когда все вокруг рушится, люди используют любые трюки, какие только могут.

В прошлом году Чикагская Товарная Биржа ( CME ) создала регулируемый федеральным законодательством, основанный на обмене рынок для торговли CDS . Однако, он не заработал до сих пор. Банки байкотировали это начинание, предпочитая продолжать свою торговлю частным образом.

Оригинал статьи: The Financial Tsunami has not reached its Climax

© Перевод: Александр Игонтов a.k.a. Wiz, специально для сайта "Война и Мир". При полном или частичном использовании материалов ссылка на warandpeace.ru обязательна.

Ф. Уильям Энгдаль (F. William Engdahl) - свободный журналист и писатель. Родился в Техасе, сейчас живет в Германии. Автор книг « Столетие войны: англо-американской нефтяная политика и Новый мировой порядок (A Century of War: Anglo-American Oil Politics and the New World Order ) (Плуто Пресс), и «С емена уничтожения: тайная цель генетических манипуляций», www.globalresearch.ca. Нынешняя серия статей адаптирована из его новой книги, находящейся пока в рукописи, « Взлет и падение Американского века: Деньги и империи в нашу эпоху ». С ним можно связаться через его веб-са йт www.engdahl.oilgeopolitics.net.