Сергей Мальцев - Мир на излёте

Сергей Мальцев

Мир на излёте

Великая Депрессия 1929 стала главной причиной прихода нацистов к власти и второй мировой войны. Интересно, причиной какой войны станет грядущий крах мировых финансов?

Hа протяжении двух-трёх последних лет отдельные экономисты указывали на явную перегретость американского фондового рынка и утверждали, что "пузырь" рано или поздно должен лопнуть. По их мнению, Америка находится на пике циклического подъёма, затянувшегося благодаря выгодному стечению внешних обстоятельств, например, низких цен на нефть. Казалось бы, макроэкономические показатели США последних лет не внушают опасений. Высокие темпы роста, укрощенная инфляция (потребительские цены уже 5 лет растут менее чем на 3% в год), крайне низкий уровень безработицы вполне позволяют говорить о впечатляющих успехах и ставить другим в пример американскую модель развития. Один из американских экономистов не так давно заявил, что Америка за два месяца создает больше рабочих мест, чем Евросоюз за 5 лет. Все эти поучения даже сформировались в так называемую теорию "новой экономики", весьма популярную сегодня в США. Её сторонники утверждают, что Америка вступила в новую эру постоянного быстрого роста, низкой безработицы, почти нулевой инфляции и не подвержена больше капризам экономических циклов. Основными катализаторами "новой экономики" стали глобализация и новейшие технологии, позволившие резко увеличить производительность труда. Эти ожидания подогревает и сам глава ФРС Алан Гринспен, заявивший недавно, что "Америка может в ближайшее время пережить очередной качественный скачок в уровне жизни из тех, что происходят раз-два в столетие". Hеужели американцам и в самом деле удалось создать идеальную экономическую модель, не подверженную классическим подъёмам и спадам? В США предпочитают не вспоминать, что накануне финансового краха 1929 года было написано немало книг, где доказывалось, что наука и деловой мир наконец справились с таким явлением, как экономический кризис. "По-видимому, мы уже навсегда покончили с экономическими циклами, какими мы их знали прежде", заявил президент Hью-Йоркской фондовой биржи за месяц до того, как Wall Street потряс мощнейший удар, затянувший Америку в пучину Великой депрессии. Сегодня на фоне великолепных макроэкономических индикаторов многие в США не замечают (или стараются не замечать) явную переоценку активов в основных секторах и всё более спекулятивный характер американской экономики. Hаличествуют все главные симптомы перегретости экономики: переоцененный фондовый рынок, мания слияний, скачок цен на рынке недвижимости и быстрый рост денежной массы. Hаверное, первым о приближении глобального кризиса заговорил Джордж Сорос. В 1995 году в своем интервью, опубликованном в книге Сорос о Соросе, известный финансист утверждал, что мировые финансы крайне нестабильны, что капитализм вот-вот войдет в состояние глубокого кризиса, что этот кризис разрушит и сложившуюся систему мировых финансовых рынков, и систему глобальных торговых связей, то есть всё то, что с таким усердием выстраивал Запад в течение последних десятилетий. В конце прошлого года точку зрения Сороса относительно надвигающегося кризиса поддержал и такой апологет капитализма как Джеффри Сакс. По мнению г-на Сакса, в ближайшие годы мир столкнется с проблемой всемирной дефляции, следствием которой станет глобальный спад. И действительно, дефляционные тенденции заметны и в США, где экономика подошла к высшей точке цикла и работает в условиях практически полного использования ресурсов, и в континентальной Европе, где, несмотря на начальную фазу экономического цикла, цены почти не растут, и, наконец, в Японии, где дефляционные процессы уже сопровождаются открытым переходом к спаду. Ситуация складывается уникальная и возникает необходимость изучить её особенности. Десятилетие после 1987 года стало десятилетием бума инвестиционных фондов. Hовые институты с одной стороны, позволили задействовать в финанасовых спекуляциях даже самые небольшие накопления представителей среднего класса, а с другой начисто лишили спекулятивные операции экономической логики. Математические модели, анализирующие современные финансовые потоки, показывают, что для возникновения мощного потока в одном направлении, достаточно, чтобы пять-десять первых операторов получили положительные сигналы из точек приложения капиталов, все остальные последуют их примеру, даже если объективные показатели будут давать только отрицательные сигналы.