С. Короткий - Корпоративное управление. Учебное пособие

С 1807 по 1829 были учреждены еще 19 акционерных компаний. Принятие общего акционерного закона 1836 года и развитие торговых отношений способствовали возрастанию количества учрежденных акционеров компаний: так, с 1836 по 1857 было создано 80 компаний, с 1857 по 1860г. – 87, с 1860 по 1870 г.– 121, с 1870 по 1874 годы – 259.

В 1864 году был создан первый акционерный коммерческий банк – Петербургский частный коммерческий банк, положивший начало процессу возникновения частных российских кредитных обществ. Начало ХХ века характеризуется процессом концентрации банковского капитала путем как слияния (в 1960 году Московский Международный, Южный Русский промышленный, Орловский коммерческий банк объединились в Соединенный банк), так и поглощения (в 1909 году тот же банк скупил акции Балтийского торгово-промышленного банка в Ревеле).

Таблица 1.1

Исторические основы возникновения корпоративного управления

Это же время характеризуется сращиванием промышленного и финансового капиталов и образованием крупных финансово-промышленных групп. Например, монопольное объединение «Продамет», возникшее в 1902 году, активно влияло на все металлургические рынки России. Во главе группы находился Азовско-Донской банк, контролирующий посредством значительных пакетов акций крупные металлургические общества.

Также возникают такие формы организации, как синдикат (АО «Кровля», «Медь», «Проволока» и т.д.). В указанный период прибыли, приносимые акциями российских акционерных обществ, были выше, чем в остальной Европе, это вызвало привлечение большого количества иностранных участников.

Итак, возникновение и становление корпоративной формы управления происходило в рамках эволюции форм предпринимательских объединений. Элементы корпоративного управления появились уже в такой форме предпринимательского объединения, как коммандитное товарищество без образования юридического лица в XII веке. Все черты корпоративного управления воплотились в акционерном обществе, как в высшей форме предпринимательских объединений. Первые акционерные общества возникли в XVII веке, примерно в 20-м году XIX века акционерное общество стало основной формой предпринимательских объединений США и Англии. Наглядно рассмотреть этапы возникновения элементов корпоративного управления позволяет табл. 1.1.

Ниже представлена краткая история корпоративного управления, в основном в западных странах:

1600 гг.: East India Company впервые создает собрание директоров, что приводит к разделению собственности и контроля (Великобритания, Нидерланды).

1776 г.: Адам Смит в «Исследовании о природе и причинах богатства народов» предупреждает о слабых механизмах контроля за менеджерами и стимулах для управляющих (Великобритания).

1844 г.: Первый закон об акционерных обществах (Великобритания).

1931 г.: Берль и Минз публикуют свою основополагающую работу «Современная корпорация и частная собственность» (США).

1933—1934 гг.: Закон о ценных бумагах 1933 г. стал первым законом, регулирующим деятельность рынков ценных бумаг, в частности раскрытие регистрационных данных. Закон 1934 г. делегировал правоприменительные функции Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам (США).

1968 г.: ЕС принимает первую директиву по законодательству о компаниях (ЕС).

1987 г.: Комиссия Тредуэя представляет доклад о мошенничестве при составлении финансовой отчетности, подтверждает роль и статус комитетов по аудиту и разрабатывает основы внутреннего контроля (так называемая модель COSO Комитета спонсорских организаций Комиссии Тредуэя), опубликованные в 1992 г. (США).

Начало 1990-х гг.: Крах предпринимательских империй, таких как Polly Peck (убытки в размере 1,3 млрд фунтов стерлингов), BCCI и Maxwell (480 млн фунтов стерлингов), требует совершенствования практики корпоративного управления в целях защиты инвесторов (Великобритания).

1992 г.: Комитет Кэдбери публикует первый Кодекс по финансовым аспектам корпоративного управления (Великобритания), и с 1993 г. компании, включенные в листинг на фондовых биржах в Великобритании, должны раскрывать информацию об управлении по принципу «соблюдай или объясни» (Великобритания).

1994 г.: Опубликован доклад Кинга (Южная Африка).

1994—1995 гг.: Опубликованы доклады Рутмана («О внутреннем контроле и финансовой отчетности»), Гринбери («О вознаграждении должностных лиц») и Хэмпела («О корпоративном управлении») (Великобритания).