Борис Кагарлицкий - Сборник статей и интервью 2009г (v1.26)

2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.

3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - негативный

finam.ru

Василий Колташов: Как мы считаем ВВП?

Россия завершила 2008 год с отрицательным ВВП. Утверждения официальных лиц о положительных экономических результатах - фикция. Объявленные властями показатели изменения ВВП даже отчасти не выглядят убедительно. Каким может быть реальное изменение ВВП? Как вообще принято рассчитывать его значение?

Согласно данным Министерства экономического развития, по итогам года страна должна показать 6-процентный прирост валового внутреннего продукта (ВВП). Называется даже результат в 6,5 % роста, якобы достигнутый национальной экономикой за 11 месяцев 2008 года. Подобные цифры никак не вяжутся с повсеместно наблюдаемой картиной экономического спада. Отмечавшийся в первую половину 2008 года хозяйственный рост полностью перекрыт катастрофическими результатами второй половины года. ВВП России по итогам года в реальности не может быть положительным. Пользуясь бесконтрольностью своих расчетов, власти уверяют в обратном.

Показать реальный ВВП России нелегко. Все данные собрать практически невозможно. Однако зная некоторые значения, вполне реально получить ориентировочное значение изменения ВВП.

По сравнению с декабрем минувшего года снижение объемов промышленного производства в стране составляет не менее 13 %. Первую половину 2008 года в России продолжался рост производства. Замедление его темпов началось летом. Осенью развернулось полномасштабное падение: оно выражалось как в абсолютных, так и в относительных показателях. Снижение мировых цен на сырье на фоне сокращения заказов резко уменьшило выручку предприятий.

По сравнению с ситуацией в отечественной индустрии положение на потребительском рынке ухудшалось значительно быстрее. В то время как правительство зимой-весной 2008 года гордо декларировало неуязвимость России перед лицом глобального кризиса, потребительский спрос медленно подтачивался инфляцией. Летом рост оплаты труда в стране остановился. Затем начались массовые увольнения. В результате за год продажи товаров на внутреннем рынке уменьшились не менее чем на 28-30 %. Уже по итогам «экономически благополучного» лета отмечалось почти 20-процентное сокращение продаж потребительских товаров.

Чудовищный размер этих показателей отчасти объясним безумным масштабом эмиссионной политики властей. В 2007 году рублевая масса в экономике возросла, по официальным данным, на 50 %. В 2008 году - на 35 % (без учета ноября-декабря, когда начался переход к девальвации рубля, то есть должно было произойти резкое увеличение эмиссии). В таких условиях суммарный рост потребления накануне кризиса (до января 2008 года) происходил благодаря росту экспортной выручки. Основной конечный потребитель для ведущих российских компаний находился вне внутреннего рынка. Спрос на персонал внутри страны определялся в значительной мере проектами «бизнес для бизнеса».

Потребительский рынок России оставался по отношению к ним вторичным. Повышение спроса на сырье обусловливало его развитие вопреки эмиссионной политике правительства, стремившегося обваливать доходы населения во имя повышения прибыли экспортеров сырья. Еще до большого биржевого обвала 2008 года реальные доходы трудящихся должны были ощутимо снизиться, последствия чего впервые сказались летом.

Восьмимесячное падение на фондовом рынке, начавшись в мае, усиливалось по мере снижения мировых цен на нефть и оттока иностранных капиталов. По итогам 2008 года Россия стала мировым лидером обесценивания акций и иных бумаг. Потери фондового рынка страны фантастические. Они превышают 76 %. Снижение американских индексов за год равняется 38 %. Общемировой показатель - 46 %. Если первая половина 2008 года выглядит положительной для России с точки зрения инвестиционной активности, то вторая его часть является катастрофической.

По официальным данным, отток капиталов из России с января по декабрь 2008 года составляет порядка 80-100 млрд долларов. Эти цифры явно выглядят заниженными. Только летом наблюдатели констатировали ежемесячный отток капиталов в размере до 40 млрд долларов. По мере развития кризиса он мог только возрасти. При этом неверно констатировать бегство капиталов за рубеж. Не меньшее значение имеют «спрятавшиеся деньги», извлеченные и временно выведенные из обращения капиталы.