Ольга Ни - Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

Как известно, денежный капитал может быть вложен как в производственную, так и в непроизводственную сферы (недвижимость, антиквариат, драгоценности, торговая деятельность и т. д.). При вложении своих средств их владелец думает о прибыли, приросте дохода, который эти инвестиции принесут. А прибыль будет весьма значительной, если только безошибочно выбраны направления вложений и условия, при которых деньги приобретают функции капитала. Однако в этой схеме отсутствует сам процесс первоначального накопления капитальной суммы денег, которую предстоит инвестировать. Ведь, как правило, процедуре вложения, предшествует процесс накопления средств.

Финансовая сфера деятельности– это такая сфера, где можно получить или накопить капитал. Основные рынки, на которых превалируют финансовые отношения, следующие:

1) рынок ценных бумаг;

2) рынок банковских капиталов;

3) валютный рынок;

4) рынок страховых и пенсионных фондов.

Таким образом, необходимо различать рынок, куда можно вкладывать капиталы, или первичный рынок, и финансовый рынок, который имеющиеся капиталы накапливает, концентрирует, перемещает, регулирует и в конечном счете вкладывает в первичные рынки. Финансовые рынкииначе называются рынками капиталов– это рынки-посредники между владельцами данных средств и конечными их пользователями.

Так как не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов и рынок ценных бумаг не может полноправно относиться к финансовому рынку, это сравнение не будет тождественным. В той области, где рынок ценных бумаг основывается целиком и полностью на деньгах в виде капитала, он называется фондовым рынком. Именно в этой сфере рынок ценных бумаг является частью финансового рынка. Фондовый рынок образует обширную долю рынка ценных бумаг. Вторая часть рынка ценных бумаг из-за недостаточно больших размеров не получила специального названия. Поэтому часто ошибочно считают понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка идентичными. Для удобства в дальнейшем будем называть второстепенную часть этого рынка рынком прочих бумаг, или (точнее) рынком товарных и денежных ценных бумаг.

Место рынка ценных бумаг представляется возможным оценить с двух позиций: относительно объемов привлеченных из различных источников средств и относительно вложения некоторых свободных денежных средств в какой-либо рынок.

Привлечение денежных средств может равно осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. К внутренним источникам, как правило, относят полученную прибыль и амортизационные отношения. Основными примерами внешних источников могут служить средства, полученные от выпуска ценных бумаг, а также банковские ссуды. Однако в обществе превалируют внутренние источники вследствие того, что внешние являются продуктом перераспределения первых (как своей страны, так и зарубежных государств). В развитых странах доля внутренних источников составляет примерно до 75 %, а на ценные бумаги и банковские ссуды приходится 5 и 20 % соответственно.

Существует множество сфер, куда могут быть вложены свободные денежные средства в целях получения прибыли: в производственную или иную хозяйственную деятельность (такую как транспорт, торговля строительство, промышленность, связь, культура и многие другие отрасли и подразделения инфраструктуры), драгоценные металлы, недвижимость, антикварные вещи, произведения искусства. Кроме того, не меньшую прибыль приносят вложения в иностранную валюту в том случае, если происходит обесценивание отечественной, в пенсионные, а также страховые фонды, ценные бумаги различных видов. Денежные средства, наконец, могут быть положены в банк под проценты и т. д. Из большого разнообразия сфер приложения капитала видно, что рынок ценных бумаг – всего лишь одна из многочисленных сфер, поэтому ему приходится выдерживать конкуренцию со стороны других отраслей.

Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

1) уровень доходности рынка;

2) условия налогообложения;

3) уровень риска потерь капитала или недополучение ожидаемого дохода;

4) организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа и выхода с рынка, уровень информированности рынка и т. п.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.