Тамара Теплова - Фондовый рынок США для начинающих инвесторов

Джон Рокфеллер

Заключительным актом героической саги о спасении биржи от паники стало знаменитое заседание в библиотеке – когда Морган снова устроил совещание банкиров и промышленников по поводу спасения Tennessee Coal, Iron and Railroad Company. В итоге было решено, что корпорация отойдет к U. S. Steel. Ее спасение (а заодно и спасение крупного брокера Moore & Schley, чуть было не разорившегося на займах под залог акций этой компании) действительно помогло погасить панику.

Перипетии брокеров и миноритарных инвесторов на заре становления фондового рынка США широко представлены в художественной литературе. Живописно показано, как быстро сколачивались состояния и как малейшие ошибки приводили к краху. Прославились описаниями биржевых подъемов и спадов и великие американские писатели, и европейцы, например англичане Сомерсет Моэм и Чарльз Диккенс. Моэм жил в США, вкладывал гонорары от своих книг в американские государственные облигации и даже столкнулся с обманом со стороны брокерской компании.

В романе «Жизнь и приключения Мартина Чезлвита» Чарльз Диккенс описывает перипетии англичанина, который в 40-х годах XIX века решил заняться фермерством в США (на участке земли с многообещающим названием «Эдем», расположенном, как впоследствии выяснилось, в болотах Миссисипи) и сколотить богатство.

Марк Твен известен не только как детский писатель, но и как популяризатор «серебряных» акций во время работы журналистом в городке Вирджиния-Сити на Восточном побережье США. Название его романа «Позолоченный век» стало нарицательным для целого периода первоначального накопления капитала и свободного предпринимательства в американской истории второй половины XIX века. Твен описывает финансовые аферы с земельными участками на заемные деньги, так как традиционно первоначальный капитал связан именно с землей и недвижимостью (заметим, что и в 2000-е годы большинство жителей России связывают свое благосостояние с наличием «второй квартиры» или дачи, которые рассматриваются как привлекательные инвестиционные объекты). Герои Марка Твена не только используют заемные деньги для выкупа участков, по которым должна пойти железная дорога, но и закладывают эти земли для строительства, используют задолженность перед подрядчиками, выпускают акции и проводят допэмиссии под частично достроенную дорогу при шумной поддержке прессы. Итог аферы печальный, хотя герои смогли обзавестись имуществом и домами.

Романы американского классика Теодора Драйзера «Финансист» и «Титан» посвящены филадельфийскому магнату XIX века Чарльзу Йерксу, который в 1860 году в возрасте 22 лет открыл собственную брокерскую контору и заработал первый капитал, продавая муниципальные и федеральные облигации. В романе этот «барон-разбойник» выведен под именем Фрэнка Каупервуда. История успеха любого олигарха полна приключений и провалов. В жизни Чарльза Йеркса также был период, когда его обвинили в мошенничестве и приговорили к 33 месяцам тюрьмы; он потерял состояние и пережил развод. Эта часть жизни Чарльза Йеркса отражена в почти биографическом романе «Финансист» – экономическом трактате с подробным описанием биржевых махинаций с облигациями и акциями, биржевой паники, на которой главный герой прогорает, и последующего стремительного биржевого подъема, когда герой обогащается. Очень ярко Драйзер описывает роль Government Relations [1]в успехе любого предприятия и особую «мораль финансиста», своеобразно трактующего понятие «кража». При отсутствии антимонопольного законодательства, требований конкурсных государственных закупок и контроля над расходами герои ловко применяют все возможные инструменты перетягивания денежных потоков в свои фирмы: используют большой долг и залог активов по пирамидальной схеме («бесконечной цепи», как названо это в романе), передают подряды на уборку мусора дружественным структурам, размещают средства городской казны на льготных условиях в нужных банках (при том что «людям с улицы» банки не платили процентов за средства на счете), выкупают ценные бумаги у «своих» инвесторов и тому подобное. Драйзер выразительно описывает девиз такого обогащения: «Рука руку моет».

Герой романа «Финансист» получил в городской кассе кредит под 2 % годовых и приобрел привлекательный инвестиционный актив – конные трамвайные линии. Бизнес-план мероприятия требовал увеличения протяженности линии и продления лицензии по ее эксплуатации (здесь важны отношения с муниципалитетом), а затем выпуска акций, которые закладывались в «дружественном» банке, чтобы получить новые кредиты и приобрести новые инвестиционные активы. Роман Драйзера очень поучителен, так как показывает, что в период крупных потрясений на рынке (биржевой паники) большой долг, как это часто бывает в истории, губит бизнес. Конкуренты и городские чиновники сочли, что проще не помогать успешному дельцу Фрэнку Каупервуду, а «утопить его» – довести до банкротства (долг перед городским казначейством составлял 500 тыс. долл., огромная сумма по тем временам), скупив по дешевке интересные активы.