Павел Кравченко: Курс лекций для портфельного инвестора

• определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;

• формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;

• осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;

• формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска;

• ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.

Чем больше разрыв между объемами предполагаемых инвестиций и накоплениями, тем острее необходимость в функционировании финансовых рынков для распределения накоплений между конечными потребителями. Встреча конечного инвестора и конечного владельца средств должна осуществиться оптимальным образом и с наименьшими затратами.

Эффективные сегменты финансового рынка абсолютно необходимы для обеспечения мобилизации свободного капитала и поддержания экономического роста страны. При наличии только собственных накоплений субъекты рынка могли бы инвестировать не больше, чем накоплено. Поэтому их инвестиционная активность была бы ограниченной. Если же размер намеченных инвестиций превышает сумму текущих сбережений, субъекты рынка просто вынуждены откладывать их осуществление до накопления требуемых средств. Из-за отсутствия финансирования субъектам рынка, не обладающим достаточным капиталом, пришлось бы отложить или отказаться от многих перспективных инвестиций или финансировать не самые лучшие проекты, т.е. капитал использовался бы не оптимальным образом. Субъектам рынка, не имеющим в своем распоряжении привлекательных вариантов инвестирования средств, ничего бы не оставалось, кроме как аккумулировать средства. С другой стороны, перспективные инвестиционные проекты не реализовывались бы из-за недостатка средств у фирм, имеющих инвестиционные альтернативы.

Роль финансовых рынков в рыночной экономике можно проиллюстрировать упрощенной блок-схемой (рис. 1.2).

Все денежные потоки вне зависимости от источника происхождения обязательно проходят через финансовый рынок с помощью финансовых институтов.

Например, если государство для покрытия дефицита бюджета предлагает купить свои ценные бумаги коммерческим организациям и домохозяйствам, то данные операции проводятся на финансовом рынке через различные финансовые институты. Если коммерческой организации необходимо привлечь дополнительный капитал, она через финансовый рынок обращается к другим коммерческим организациям и домохозяйствам, имеющим временно свободные средства, путем выпуска акций и (или) облигаций.

Рис. 1.2. Блок-схема «Роль финансовых рынков в рыночной экономике»

В современных условиях финансовый рынок – неотъемлемая часть любой рыночной экономики, связующее звено между основными участниками рыночного хозяйства – государственным сектором, коммерческими организациями и домохозяйствами.

Опыт функционирования финансового рынка представляет значительный интерес для отечественных государственных и коммерческих финансовых институтов в условиях становления в нашей стране экономики рыночного типа и поэтому использован нами при выработке методических рекомендаций.

Валютный рынок– это совокупность конверсионных и депозитнокредитных операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами (участниками валютного рынка) по рыночному курсу или процентной ставке.

Валютные операции– контракты агентов валютного рынка по купле-продаже, расчетам и предоставлению ссуды в иностранной валюте на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка, период) с выполнением на определенную дату. Текущие конверсионные операции (по обмену одной валюты на другую) и текущие депозитно-кредитные операции (на срок до одного года) составляют основную долю валютных операций.

Главное отличие конверсионных операций от депозитно-кредитных в том, что первые не имеют протяженности во времени, т.е. осуществляются в некоторый момент времени, тогда как депозитные операции имеют продолжительность во времени и разную срочность.

Рынки можно классифицировать по нескольким признакам.

По виду операций.Существует мировой рынок конверсионных операций (в нем можно выделить рынки конверсионных операций типа евро/доллар или доллар/японская иена) и мировой рынок депозитных операций.