Джоэл Гринблатт - Маленькая книга победителя рынка акций

По подсчетам моего сына, продавая пластинки по 25 центов, Джейсон загребает на каждой пачке 1 доллар 25 центов. А поскольку каждая обходится ему в 25 центов, получается, что на каждой пачке, которую он сует… извините, продает, он наживает 1 доллар чистой прибыли. Четыре пять пачек в день — это же куча денег!

Ну так вот. Как то раз, снова увидев Джейсона, я спросил у моего шестиклассника:

— Послушай, как, по твоему, сколько денег огребет этот ваш Джейсон к окончанию школы?

Сын — назовем его Беном (хотя вообще то его имя — Мат) — приступил к подсчетам, используя для них все силы своего ума (и несколько пальцев).

— Постой, постой, — повторял он. — Значит, четыре бакса в день, пять дней в неделю. Это выходит двадцать долларов в неделю. Недель в учебном году тридцать шесть, получается семьсот двадцать долларов в год. Если он проучится еще шесть лет, то к окончанию школы заработает четыре тысячи долларов с хвостиком!

Упускать такую возможность преподать сыну урок было никак нельзя, и потому я спросил:

— Бен, если бы Джейсон предложил тебе купить половину его бизнеса, сколько бы ты ему дал? Ну то есть представь: он готов все шесть лет, до окончания школы, отдавать тебе половину своей прибыли, однако деньги с тебя хочет получить сейчас. Сколько бы ты заплатил?

— Ну… — видно было, что на этот раз Бен начал вертеть мозгами по настоящему: все таки речь шла о реальных деньгах, — может, Джейсон и не по четыре-пять пачек в день продает, а по три — так оно вернее. Значит, он делает доллара три в день. Все равно за неделю получается пятнадцать. За тридцать шесть недель — это будет тридцать шесть умножить на пятнадцать (вообще то, тут я мог бы ему немного помочь) — получается больше пятисот долларов в год. Учиться Джейсону еще шесть лет, выходит шесть на пятьсот — три тысячи долларов к концу школы!

— Ладно, — сказал я. — То есть, насколько я понимаю, ты дал бы Джейсону за половину его прибыли полторы тысячи долларов, так?

— Ну вот еще, — немедля ответил Бен. — Во-первых, зачем мне платить полторы тысячи, если я всего полторы и буду с этого иметь? Тут и смысла никакого нет. Потом, я эти полторы стану от Джейсона частями получать шесть лет. Так чего ж я отдам сейчас полторы тысячи, чтобы они ко мне возвращались целых шесть лет? И опять же, может, дела у Джейсона идут и лучше, чем я думаю, и тогда мне достанется больше полутора тысяч. Но ведь не исключено, что и хуже!

— Ну, да, — поддакнул я, — а может, кто то еще из ребят начнет продавать в школе жвачку, и получится конкуренция, и Джейсон столько, сколько теперь, зарабатывать не сможет.

— Не е, Джейсон у нас практически супергерой, — возразил Бен. — Не думаю, что кто нибудь сможет торговать так же лихо, как он, об этом мне беспокоится нечего.

— Ладно, я тебя понял, — отозвался я. — Бизнес у Джейсона хороший, однако отдавать за половину его полторы тысячи долларов — это перебор. Но допустим, Джейсон предложит тебе эту половину за один доллар. В этом случае ты ее купишь?

— А как же! — выпалил Бен таким тоном, каким дети обычно спрашивают: «Папа, ты что, идиот?»

— Хорошо, — продолжал я, решив пока не обращать внимания на его тон. — Правильная цена лежит где то между долларом и полутора тысячами. Считай, мы почти уже подобрались к сути дела. Так сколько бы ты ему дал?

— Четыреста пятьдесят баксов. Столько я заплатил бы сегодня. И если я за шесть лет наберу полторы тысячи, то буду считать, что заключил хорошую сделку. — Бен явно был доволен своим решением.

— Отлично! — воскликнул я. — Вот теперь ты наконец понял, чем я зарабатываю на жизнь.

— Пап, ты о чем? Я совсем запутался. Я у тебя и жвачки то в руках ни разу не видел.

— Нет, Бен, жвачкой я не торгую. Я занимаюсь тем, что прикидываю, сколько стоит какой нибудь бизнес — вот как мы с тобой оценивали бизнес Джейсона. И если я могу купить бизнес дешевле, чем он по моим прикидкам стоит, я его куплю!

— Погоди секунду. — Бен явно был в замешательстве. — Что то у тебя все больно просто получается. Если бизнес стоит тысячу долларов, кто же станет продавать его за пятьсот?

Как выяснилось впоследствии, этот на первый взгляд разумный и очевидный вопрос оказался на самом деле вопросом волшебным, и на нем то вся эта книжка и держится. Я сказал Бену, что он только что задал главный вопрос, что, верит он в это или нет, но существуют места, где тот или иной бизнес продают за половину цены. И сказал, что могу научить его отыскивать эти места и покупать такой бизнес. Но, разумеется, сказал я ему, тут есть одна хитрость.