Кетти Лин - Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли

Экономика EMU приводится в движение не только потоком капитала, но и торговлей, которая очень важна для стран — членов EMU. В отличие от большинства крупных стран, EMU не имеет большого торгового дефицита или профицита. В 2003 г. наблюдался небольшой торговый дефицит, который сменился небольшим торговым профицитом в 2004 г. Экспорт ЕС составляет приблизительно 19% мировой торговли, а на его импорт приходится 17% общемирового импорта. Благодаря размерам торговли EMU с остальным миром он оказывает значительное влияние на международную торговлю. Международное влияние является одной из главных целей создания ЕС, поскольку оно позволяет отдельным странам выступать в качестве единого лица и вести на равных переговоры с США как крупнейшим торговым партнером. Ниже приведен список важнейших торговых партнеров ЕС.

Крупнейшие экспортные рынки

1. США

2. Швейцария

3. Япония

4. Польша

5. Китай

Крупнейшие источники импорта

1. США

2. Япония

3. Китай

4. Швейцария

5. Россия

Экономика EMU ориентирована в основном на услуги. В 2001 г. на услуги приходилось примерно 70% ВВП, а доля промышленности, добывающих отраслей и коммунальных предприятий составляла 22% ВВП. Все больше компаний, ориентированных на производство готовых изделий, осуществляют в ЕС инновации, исследования, дизайн и маркетинг, а большую часть своей производственной деятельности переносят в Азию.

Растущая роль ЕС в международной торговле имеет важные последствия для роли евро в качестве резервной валюты. Странам важно иметь крупные суммы резервных валют, чтобы уменьшить курсовой риск и транзакционные издержки. Традиционно большая часть международных торговых сделок осуществлялась в английских фунтах, японских иенах и/или долларах США. До введения евро не было смысла держать крупные суммы каждой из национальных европейских валют. В результате валютные резервы тяготели к доллару. В конце 1990-х гг. примерно 65% всех мировых резервов держались в долларах США, но с введением европейской валюты иностранные резервные активы смещаются в сторону евро. Ожидается, что эта тенденция продолжится, поскольку ЕС становится одним из крупнейших торговых партнеров для большинства стран мира.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) является руководящим органом, ответственным за определение денежной политики стран — членов EMU. Исполнительный комитет EMU состоит из президента, вице-президента и четырех других членов ЕЦБ. Эти лица вместе с руководителями национальных центральных банков образуют Управляющий совет. Исполнительный комитет реализует политику, которую устанавливает Управляющий совет. Новые решения по денежной политике обычно принимаются большинством голосов на заседаниях, проводимых раз в две недели, причем президент имеет решающий голос в случае равенства голосов «за» и «против». Хотя ЕЦБ имеет полномочия изменять денежную политику на каждом заседании, ожидается, что он будет делать это только на заседаниях, после которых запланирована официальная пресс-конференция.

Главной целью EMU является поддержание стабильности цен и содействие экономическому росту. Изменения денежной и финансовой политики призваны обеспечить достижение этой цели. В Маастрихтском договоре установлен ряд критериев для каждой страны-члена, способствующих достижению цели ЕС . Отклонения любой страны от этих критериев влекут крупные штрафы. Эти критерии ясно показывают, что ЕЦБ имеет твердые установки ограничить инфляцию и бюджетный дефицит. В целом, ЕЦБ стремится удерживать годовой рост гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) ниже 2%, а годовой рост М3 (денежное предложение) — около 4,5%.

Критерии EMU.В договоре 1992 г. о Европейском Союзе (Маастрихтском договоре) были сформулированы следующие критерии в качестве предварительных условий присоединения любого государства — члена ЕС к EMU.

■ Темп инфляции не более чем на 1,5% выше среднего по трем государствам-членам с наилучшими показателями, исходя из среднего 12-месячного темпа по сравнению с соответствующими месяцами предыдущего года, рассчитанного на дату оценки.

■ Долгосрочные процентные ставки не более чем на 2% выше средних ставок указанных государств с низкой инфляцией в предыдущие 12 месяцев.

■ Обменные курсы, колеблющиеся в рамках нормальных границ механизма валютных курсов (exchange-rate mechanism, ERM) в течение не менее двух лет.