Бертран Бадре - Финансы спасут мир? Как заставить деньги служить общему благу [litres]

Большинство банков развития уже давно занимаются мобилизацией частного капитала, понимая, что любые инвестиции способствуют привлечению дополнительных частных средств. В IFC, чья деятельность более специфична, мобилизованный капитал собирается за вознаграждение и поступает по различным каналам [187]. Но МБР могут пойти еще дальше, учитывая их особую обязанность – быть посредником между институциональными инвесторами, чья роль в финансировании экономики в настоящее время заметно возросла, чтобы направлять их средства на более интересные проекты. На протяжении десятилетий эти банки показывали, что в развивающихся странах и странах с формирующимся рынком действительно можно получать доход. Они могут помочь преодолеть боязнь риска, которая в настоящее время мешает инвестировать в некоторые страны. Еще одним преимуществом этих банков являются их небольшие расходы, обусловленные высоким рейтингом, инструментами, гарантиями, позволяющими снизить кредитные риски, и даже предоставляемой ими технической помощью. Например, они могут осуществлять соответствующее финансирование через конкретный канал посредством рефинансирования местных банков, помогать странам в разработке качественной нормативной базы и формировании бизнес-климата, способствующего росту финансирования [188], а также содействовать развитию рынков капитала и местных финансовых рынков. Это, в свою очередь, может привести к увеличению внутренних сбережений и появлению стабильных и устойчивых источников финансирования экономики, что часто обусловливает способность страны обеспечивать собственное развитие.

Я непоколебимый сторонник использования этого рычага: «Появление местных сбережений и формирование финансовых рынков в развивающихся странах и странах с формирующимся рынком позволяют им обходиться без сторонней помощи, а также способствуют сбалансированности рабочих мест и снижению затрат на финансирование» [189]. Решающую роль в запуске этого цикла с положительными результатами играют МБР. На местных рынках капитала, которые «обычно только зарождаются и занимаются бизнесом, можно сказать, лишь символически, чаще всего с целью финансирования Казначейства» [190], эти банки могут использовать свой рейтинг AAA для выпуска местной валюты. Они привлекают внимание инвесторов и стимулируют бизнес, способствуя укоренению местного рынка и появлению ориентиров для будущего развития, от чего могут выиграть и компании, и органы власти. С 2011 г. Всемирный банк выпустил облигации на сумму более 9 млрд долларов в разных валютах, в том числе впервые в угандийских шиллингах, тайских батах и китайских юанях. До этого IFC с 2002 г. выпустила 14 облигаций в национальных валютах тех стран, где она часто была первым международным эмитентом на рынке облигаций, например в Руанде, и сейчас ведет переговоры с другими развивающимися странами Африки, Азии, Европы и Латинской Америки. Фактически такой механизм предоставляет финансовые возможности независимо от уровня развития экономики страны. Например, руандийские заинтересованные стороны могут приобретать кредитные билеты Группы Всемирного банка, в том числе и за национальную валюту, поскольку рейтинг ААА банка гарантирует их надежность. Как только об этом становится известно на рынке, который знает цену кредитного билета с рейтингом AAA и его высокую репутацию, появляется доверие. В качестве другого примера можно назвать Индию, страну, безусловно, более развитую, но с неконвертируемой валютой. Находясь в тяжелом положении из-за хаоса на рынке и получив возможность выпустить «офшорный» кредитный билет в рупиях [191], страна смогла инвестировать индийские сбережения в национальную экономику. Это еще раз показывает, как финансы могут служить на благо общества.

Но МБР могут способствовать созданию еще большей ценности, увеличив число своих полезных инструментов и адаптировав их к конкретным потребностям каждой страны, каждого партнера, каждого инвестора и каждой глобальной задачи. Главное – всегда создавать уверенность. Поскольку МБР уже длительное время служит связующим звеном между государственным и частным секторами, они могут объединить множество самых разных участников для решения важных вопросов развития и показывать, как это делать.

В нашем быстро меняющемся мире для достижения успеха необходимы инновации. Мы видели, насколько изобретательными в этом были финансисты. Инструменты, используемые мудро, могут создавать финансовые возможности для улучшения обслуживания клиентов или даже более эффективного управления рисками. Эта привлекательная характеристика модели банка развития часто либо преуменьшается, либо вообще игнорируется. Занимаясь реформированием финансовой системы во Всемирном банке, я в первую очередь стремился привлечь внимание именно к этому потенциалу инноваций, который банку обеспечивают рейтинг AAA тысячи его высококвалифицированных сотрудников, способность осуществлять мобилизацию и максимально адаптироваться к новым потребностям и ожиданиям. Меня часто упрекают за то, что я «банкир», и мне это понятно, но я искренне верю в то, что и банкир может способствовать изменению ситуации, помогая самым обездоленным в этом мире. Финансы уже ясно продемонстрировали свою вредоносность, но пока у них еще есть время доказать свою полезность.