Александр Элдер: Основы биржевой торговли. Учебное пособие для участников торгов на мировых биржах

Рыночный «гуру» предсказывает все основные подъёмы и падения. Каждый успешный прогноз увеличивает его славу и заставляет больше людей покупать или продавать, когда он выпускает следующий прогноз. По мере того, как всё больше людей обращают внимание на прогноз, он становится всё более пророчествующим. Если вы обнаружили свежего «гуру», то может быть выгодно прислушиваться к его советам.

Среди тысяч аналитиков кто-нибудь обязательно будет в фаворе в каждый конкретный момент. Большинство аналитиков оказалось знаменитыми в какой-то момент своей карьеры по той же причине, по которой испорченные часы показывают точное время дважды в день. Те, кто сумел насладиться славой во время своих удач, часто считают себя уничтоженными, когда удача проходит и они уходят с рынка. Но есть и старые лисы, которые радостно встречают своё счастье и продолжают работать как обычно, когда оно кончается.

Успех рыночного «гуру» определяется не только временной удачей. У него есть любимая теория по поводу рынка. Эта теория – цикличность, объём, волна Эллиота, что угодно – обычно разрабатывается за несколько лет до звёздного часа. Сначала рынок отказывается следовать теории «гуру». Затем рынок меняется и несколько лет ведёт себя строго по теории. Тут-то и восходит звезда рыночного «гуру», чтобы ярко сиять высоко над рынком.

Сравните это с тем, что происходит с супермоделями, когда меняются вкусы публики. В один сезон популярны блондинки, а в другой – рыженькие. Неожиданно звезда – блондинка больше не находит места на обложке ведущего женского журнала. Всем нужна тёмненькая или женщина с родинкой на лице. Меняется не модель, а вкусы публики.

«Гуру» всегда возникает на периферии анализа рынка. Им никогда не бывает аналитик с репутацией. Те, кто работает на корпорацию, относятся к делу ответственно и никогда не достигают невиданных результатов, поскольку используют в общем одинаковые методы. «Гуру» рыночного цикла – это всегда аутсайдер с уникальной теорией.

«Гуру» обычно зарабатывает на жизнь, распространяя информационный бюллетень, и может обогатиться, продавая свои советы. Число подписчиков может возрасти от нескольких сотен до десятков тысяч. Сообщают, что последний «гуру» рыночного цикла нанял трёх человек только для того, чтобы распечатывать конверты, в которых ему присылали деньги.

На конференциях по инвестициям «гуру» обычно окружает толпа поклонников. Если вы когда-нибудь окажетесь в такой толпе, обратите внимание на то, что «гуру» почти не задают вопросов по поводу его теории. Последователям достаточно упиваться звуками его голоса. А потом хвастаться друзьям, что они с ним встречались.

«Гуру» остаётся знаменитым до тех пор, пока рынок ведёт себя согласно его теории, обычно меньше, чем в течение полного 4-х летнего рыночного цикла. В какой-то момент рынок меняется и начинает следовать иным законам. «Гуру» продолжает использовать методы, которые потрясающе работали в прошлом, и теряет своих последователей. Когда прогнозы «гуру» перестают оправдываться, обожание толпы сменяется ненавистью. Для дискредитированного «гуру» совершенно невозможно вновь стать звездой.

Эдсон Гоулд был царствующим «гуру» в начале 1970 годов. Он основывал свои прогнозы на изменении политики Федеральной Резервной Системы, отражавшейся в изменении ставки дисконтирования. Его знаменитое правило «трёх шагов и остановки» гласило, что если Федеральная Резервная Система трижды поднимает ставки дисконтирования, то это означает закручивание гаек и ведёт к рынку «медведей». Трёхкратное снижение ставки дисконтирования означает смягчение кредитной политики и приводит к рынку «быков». Гоулд также разработал оригинальную графическую технику, называемую линиями скорости – простые линии трендов, чей наклон зависит от скорости изменений и глубины рыночных реакций.

Во время рынка «медведей» 1973—1974 годов Гоулд стал очень знаменит. Он взлетел к славе, правильно предсказав минимум декабря 1974 года, когда индекс Доу-Джонса упал почти до 500. Когда рынок взлетел вверх, этот важный поворот оказался правильно предсказан Гоулдом по линиям скорости, и его слава упрочилась. Но вскоре США были затоплены ликвидными активами, инфляция набрала обороты и методы Гоулда, разработанные для других условий рынка финансов, перестали работать. К 1976 году у него почти не осталось сторонников и сейчас мало кто даже может вспомнить его имя.

В 1978 году появился новый «гуру» рыночного цикла. Джозеф Гранвил утверждал, что изменения в объёме продаж предшествуют изменениям в ценах. Он красочно это сформулировал: «Объём – это тот пар, от которого едет паровозик». Гранвил создал свою теорию во время работы на крупную брокерскую фирму на Wall Street. Он писал в своей автобиографии, что идея пришла к нему, когда он сидел в туалете и изучал узор на полу. Гранвил перенёс свою идею из туалета на графики, но рынок отказывался выполнять его прогнозы. Он разорился, развёлся и спал на полу в офисе своего друга. Но в конце 1970-х рынок стал работать по сценариям Гранвилла как никогда раньше, и люди начали обращать на это внимание.