Константин Бакшт - Богатство и свобода. Как построить благосостояние своими руками

Еще хуже то, что подавляющее большинство российских предпринимателей отнюдь не являются профессиональными собственниками бизнеса. Как и принадлежащие им компании не являются полноценными бизнесами. То, чем они владеют на самом деле, – это не настоящие бизнесы, а самостоятельно организованные рабочие места. В такой компании может работать 10 человек, 300 или 5000. Но единственный человек, жизненно необходимый для успешной работы такой компании, – это ее генеральный директор. Он же главный собственник. Пока он на посту и вкалывает, все в порядке. Но как только он отойдет от дел, предприятие развалится. Такое предприятие может приносить доход, пока оно находится под непосредственным управлением владельца. Но оно никогда не сможет быть продано как бизнес – за несколько годовых доходов. Что же до владельца такого предприятия, то он на самом деле не собственник, а главный исполнитель, ответственный за все, раб собственного бизнеса.

Вывод: из 100 % вновь создаваемых российских предприятий подавляющее большинство не выживает. И лишь несколько процентов в конечном счете становятся полноценными бизнесами. Лишь эти несколько процентов предприятий могут быть проданы как бизнес – за несколько лет планируемого дохода. Или переданы по наследству. Что же касается всех остальных предприятий, то они могут приносить доход, лишь находясь под непосредственным управлением своего создателя. Причем деятельность подавляющего большинства этих предприятий закончится ликвидацией или банкротством. В основном – в первые шесть лет с момента создания. При этом в процессе закрытия бизнеса в лучшем случае удастся что-то выручить от продажи имущества этого бизнеса. Но ни о какой продаже бизнеса за несколько годовых доходов речи идти не будет.

Теперь вспомним, что с точки зрения финансового менеджмента деятельность любого предприятия может быть направлена на достижение одной из двух целей. Первая цель – это увеличение капитализации, вторая – максимизация денежного потока, cash flow. И каждый грамотный бизнесмен должен еще в момент создания нового бизнеса принять решение, на достижение какой из этих двух целей будет направлен данный бизнес. От этого в дальнейшем будет зависеть логика принятия всех управленческих и финансовых решений. Например, в Ваш бизнес необходимо внедрить систему управленческого учета. Если Ваша цель – максимизация cash flow, Вы постараетесь выбрать систему, которая сможет решать необходимые Вам задачи. И при этом будет не слишком дорого стоить. Так сказать, без излишней переплаты за бренд. Если же Ваша цель – рост капитализации, Вам имеет смысл выбрать одну из систем управленческого учета, признанных на мировом уровне, с известным брендом.

Приобретение которой впоследствии может быть учтено как рост капитализации при оценке Вашего бизнеса. И которая, скорее всего, будет в несколько раз дороже, чем в предыдущем варианте. Как видите, во многих случаях нельзя принять управленческое решение, которое будет оптимально и для максимизации cash flow, и для роста капитализации. Вы должны стремиться либо к одному, либо к другому. Грубо говоря, Вам интереснее рост капитализации, если ваша цель – развить бизнес, а потом его продать. И Вам интереснее максимизация cash flow, если Вы хотите оставить бизнес себе и извлекать из него доход.

Получается, что в своей аргументации Александр рассматривает только один вариант – что целью собственника бизнеса является рост капитализации, а в дальнейшем – продажа своего детища. Полбеды, что логика его рассуждений не учитывает вариант, когда собственник стремится к максимизации cash flow. Беда же в том, что вероятность успеха по этому сценарию для любого бизнеса в России не превышает несколько процентов, как я достаточно подробно обосновал выше. Вспомните о своем опыте, а главное, об опыте Ваших знакомых. Много Вы знаете историй, когда кто-то из Ваших знакомых создал бизнес и этот бизнес потом развалился или прогорел? А сколько бизнесов Ваших знакомых пока не прогорели, но работают ни шатко ни валко? А теперь вопрос номер два: сколько Вы знаете историй, когда кто-то из Ваших знакомых успешно продал свой бизнес? Причем за хорошие деньги? То есть за несколько годовых доходов продаваемого бизнеса? Каково соотношение количества бизнесов угробленных или полудохлых и количества бизнесов, успешно проданных за хорошие деньги?

Или, как вариант, сколько Ваших знакомых вывели свой бизнес на открытый рынок акций, провели IPO? Если у Вас нет ни одного знакомого, который вывел свой бизнес на IPO, не расстраивайтесь! В России по состоянию на 2015 год несколько миллионов зарегистрированных предприятий (от 1,5 до 3 миллионов, по разным оценкам). А на бирже ММВБ котируются акции около 300 компаний. Поделив одно на другое, получаем 0,01-0,02 %. Вам не кажется, что в США, Европе, а также в Гонконге и Сингапуре вероятность успешного вывода бизнеса на IPO несколько выше?