Алексей Поляков - Введение в Forex

Банк Международных Расчетов ( Bank for International Settlements ) периодически проводит масштабное исследование рынка Forex каждые три года, начиная с 1989. Итоговый отчёт содержит информацию об оборотах рынка, структуре и динамике. С данными последнего отчета всегда можно ознакомиться на официальном сайте.

При этом следует помнить, что точных данных по торговле на Forex нет, так как это внебиржевой рынок, и нет требования обязательной регистрации и публикации данных о сделках. Кроме того, часть всего объема сделок обеспечивает маржинальная торговля, по условиям которой разрешается заключать контракты на суммы, существенно превышающие действительный капитал участников сделки.

Современный валютный рынок имеет следующие особенности – глобальный и непрерывный характер совершения торговых операций, а также большое количество участников торгов, преследующих свои цели. Эти факторы объясняют высокую изменчивость (волатильность) курсов валют, которая вызывает повышенный интерес у участников торговли.

Главными участниками современного рынка Forex являются Центральные, коммерческие и инвестиционные банки, а также различные фонды и крупные трейдеры. Именно они оказывают наибольшее влияние на формирование цен посредством покупки и продажи валюты. Кроме них, на рынке также присутствуют брокеры, дилеры и поставщики ликвидности. Все они обеспечивают функционирование рынка и доступ к нему всем желающим.

Наиболее крупных участников рынка называют маркет-мейкерами. Именно они обеспечивают основное движение средств на Forex. Объемы их сделок очень значительны, а одна операция способна задать тренд на долгое время. Основными маркет-мейкерами традиционно считаются (и являются фактически) крупные коммерческие банки. Именно они обеспечивают наиболее мощные потоки валют. Причем генерируют их постоянно изо дня в день. Их операции на Forex могут сильно повлиять на курсы валют, но сами банки как правило не извлекают прибыли из торгов. Доход банки получают за счет комиссий, полученных от своих клиентов за проведение операций на межбанковском рынке.

Центральные Банки разных стран также могут выступать в роли маркет-мейкеров. При этом они выходят на Forex с весьма специфичной целью – сглаживание и стабилизация курса национальной валюты относительно иностранных. Кроме того, у Центробанков есть и весьма специфичные инструменты, которые могут оказать влияние на котировки валют – учетная ставка, размер денежной массы, инфляционные ожидания и пр.

Серьезными игроками на валютном рынке являются крупные компании и фонды (инвестиционные, пенсионные и др.). Их деятельность на Forex в основном нацелена на извлечение прибыли в долгосрочной перспективе и защите от рисков.

Цели более мелких игроков заключаются, обычно, в извлечении прибыли из колебаний валютных курсов за короткий срок. Их торговля характеризуется небольшим объемом операций и использованием кредитного плеча. Именно в их интересах написана эта книга.

Функционирование валютного рынка было бы невозможным без посредников, которые обеспечивают движение валюты между продавцом и покупателем. В обиходе их называют «поставщиками ликвидности». В роли таких посредников выступают крупные инвестиционные и коммерческие банки. Именно они формируют рыночные курсы валют и предоставляют их крупным дилинговым центрам. Дилинговые центры предоставляют доступ к котировкам форекс-брокерам, которым подключаются обычные трейдеры.

Несмотря на схожесть функций дилинговых центров и форекс-брокеров их нужно все же различать – если первые предоставляют выход на межбанковский рынок, то вторые это делают только опосредованно. Брокеры, как правило, осуществляют операции по методу внутреннего клиринга, то есть сводят разнонаправленные заявки трейдеров между собой и только после этого выходят на дилинговый центр с оставшимися объемами. При этом комиссию они берут с каждой сделки как за полноценный вывод на межбанковский рынок.

Говоря о торговле на валютных рынках, нельзя забывать и о рисках, сопряженных с нею. От этих рисков не застрахован никто – ни частный трейдер, ни крупный банк. Для примера можно вспомнить о «Банке братьев Бэринг» ( Barings Bank ). Один из старейших банков созданный еще в 1762 году, пережил множество исторических событий – войны, экономические кризисы и прочие неурядицы, но не сумел пережить действий одного своего сотрудника. Один из трейдеров этого банка – Ник Лисон – своими несанкционированными и крайне рискованными операциями с фьючерсными контрактами довел банк до банкротства в 1995 году. Убытки в результате действий Лисона достигли суммы в 1,3 млрд долларов, что вдвое превышало собственный капитал банка.