Дмитрий Хотимский - Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги

Теперь допустим, что за рассматриваемый период зарплаты выросли не на 40 %, а в три раза. В этом случае ваши инвестиции окажутся плохими – ведь количество труда, которое вы можете сейчас купить, ощутимо уменьшилось по сравнению с изначальным моментом.

А теперь важный, часто встречающийся в жизни случай.

• Вы наверняка неоднократно слышали от аналитиков и специалистов разного уровня рекомендации покупать золото. Давайте разберемся, хорошая это инвестиция или плохая. Что растет быстрее: зарплаты или цены на золото?

За последние 10 лет золото выросло в цене в пять раз – с 300 до 1500 долларов за тройскую унцию (1 унция – примерно 31 грамм [5]). За это время зарплаты малоквалифицированных рабочих в США увеличились всего на 40 % [6]. Те, кто 10 лет назад вложил свои деньги в золото, сегодня могут купить намного больше труда других людей. Они молодцы! Золото было для них хорошей инвестицией. Блестящей идеей. Но всегда ли его покупка настолько выгодна?

«Там царь Кащей над златом чахнет, там русский дух, там Русью пахнет…» Хорошо сказал великий поэт. Но прав ли был Кащей, с маниакальным упрямством хранивший свое золото? Жил он долго – и хотя бы поэтому обязан был научиться понимать, что к чему. Хорошая ли это инвестиция? Проверим!

Рассмотрим длительный период. Ни много ни мало – 700 лет! Кащей-то был бессмертным.

Для оценки стоимости труда возьмем исторические данные о зарплатах неквалифицированных рабочих в Лондоне.

За рассматриваемый период золото по сравнению с уровнем заработков обесценилось в шесть раз! Сегодня, обладая тем же количеством золота, можно купить в шесть раз меньше труда, чем 700 лет назад. К тому же все это время надо было платить за его хранение. А это достаточно дорого, учитывая количество желающих завладеть благородным металлом. Следовательно, Кащей был неправ!

Не надо нам золота – нам нужен труд других людей. Это очень точно подметил все тот же А. С. Пушкин в своем «Евгении Онегине»:

Допустим, вам предлагают купить золото. Какой промежуток времени необходимо проанализировать, чтобы составить собственное – и при этом правильное – мнение о перспективах данной инвестиции? Безусловно, максимально возможный. Любая, даже самая неразумная покупка может оказаться весьма прибыльной на коротком отрезке времени. Но для долгосрочных безошибочных инвестиций требуются данные за максимально длительные периоды. Золото в качестве долгосрочной инвестиции покупать не следует!

Его можно приобретать только в особых случаях: когда оно критически дешевеет или когда все панически боятся гиперинфляции.

• В 1971 году президент Никсон отменил правило, согласно которому США гарантировали всем желающим обмен долларов на золото по фиксированной цене 35 долларов за унцию. Доллар стал быстро обесцениваться, а цены – безудержно расти. Чтобы обезопасить свои накопления от инфляции, инвесторы покупали золото по все возрастающим ценам. Пик паники пришелся на начало 80-х. Инфляция была двузначной. Американские гособлигации приносили чуть ли не 20 % годовых [7]. Политическая ситуация была накалена до предела. Иранские экстремисты захватили посольство США в Тегеране. А СССР начал войну в Афганистане.

В итоге в январе 1980 года цена золота достигла 850 долларов за унцию. Правда, в этот момент покупать золото было уже неразумно. Следующие 28 лет оно торговалось дешевле уровня 1980 года.

Почему же так получается, что цены на золото, как правило, растут медленнее зарплат?

На этот каверзный вопрос существует вполне определенный ответ!

Методы производства товаров постоянно совершенствуются. В результате люди тратят все меньше и меньше времени на их создание.

Адам Смит (самый известный экономист всех времен) писал об этом еще 200 лет назад [8]. Приведем соответствующую часть его текста.