Геннадий Каячев - Финансовые рынки и институты

Термин «finansia» возник в XIII-XV вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Появление условий для превращения денег в капитал ускорило формирование финансов в качестве отдельной системы экономических отношений. По мере общественного разделения труда, с развитием торговли и функций денег у различных экономических субъектов возникают потребности и стимулы в определенной финансовой системе, включающей разнообразные инструменты и институты финансовой деятельности. Данные потребности проявляются в заинтересованности государства, хозяйствующих субъектов и населения получить:

– систему надежных и гибких финансовых инструментов в целях ускорения расчетов при росте торговых оборотов;

– условия и институты реализации функции накопления по мере роста сбережений у домохозяйств и хозяйствующих субъектов;

– совокупность инструментов, с помощью которых можно осуществить заем денежных средств с меньшими издержками;

– систему институтов контроля состояния финансовых отношений и функционирования появляющихся особых финансовых рынков.

Финансы представляют собой систему денежных отношений, возникающих между экономическими субъектами в процессе формирования, распределения и использования финансовых активов (инструментов) с участием специальных институтов и использованием разнообразных технологий. Финансы формируются путем образования активов (инвестиционных ценностей) у различных экономических субъектов и отражают процесс движения денежных средств в наличной и безналичной форме, превращение сбережений в инвестиции.

Сбережения трансформируются в инвестиции на основе определенной институциональной среды финансовых отношений. Переход сбережений в инвестиции определяется различными внутренними и внешнеэкономическими факторами: денежной политикой государства, налоговой системой, состоянием инфраструктуры и др. Субъектами финансовых отношений выступают государство, корпорации, население, взаимодействующих между собой по поводу создания и использования финансовых активов.

В структуре финансов можно выделить следующие уровни: государственные финансы, муниципальные финансы, финансы хозяйствующих субъектов (корпораций), финансы граждан (частные финансы).

Объектом финансовых отношений, возникающих между экономическими субъектами, являются финансовые активы. Финансовый актив – это имущество определенного типа, выступающего в виде права на доход, формирующийся в реальной экономике. Например, такая ценная бумага, как акция, относясь к определенному типу имущества (имущественному праву), представляет по своей природе совокупность прав владельца на доход, информацию, участие в управлении и, в отдельных случаях, часть имущества акционерного общества (при его ликвидации). При этом акция как совокупность прав, будучи объектом сделок, на рынке получает собственную оценку. Источником финансовых активов выступают реальные активы. Финансовые активы, с одной стороны, вторичны, производны от реальных активов, отражают их стоимость. С другой стороны, будучи специфическим правом, а именно правом на доход, создаваемый в реальной экономике, финансовые активы, получают самостоятельную ценность, подчиняясь законам рынка и функционируя автономно от реальной экономики.

Экономическая сущность финансовых активов заключается в совокупности отношений экономических субъектов по поводу формирования, распределения и использования прав на доходы и иные полезные эффекты, создаваемые в реальной экономике.

К финансовым активам относятся специфические товары (инструменты), которые обращаются на финансовых рынках. Основными видами финансовых активов являются: деньги в национальной или иностранной валюте; ценные бумаги; кредиты; драгоценные металлы.

Структура финансовых активов изменяется по мере развития рынков, потребностей государства, корпораций и населения, технических и организационных возможностей для создания финансовых инструментов. В частности, корпорации по мере своего развития используют помимо денежных средств векселя, акции, облигации, складские свидетельства, закладные и другие инструменты. Фундаментальной основой динамики структуры финансовых активов выступают изменения в структуре и стоимости производимых реальных активов (товаров и услуг).

Финансовая система организует трансформацию сбережений в инвестиции с учетом интересов и потребностей различных групп экономических субъектов. В случае эффективной трансформации сбережений в инвестиции возникает совокупность финансовых активов, адекватных интересам государства, корпораций, населения.