Ирина Николаева - Инвестиции

Особую роль в этих инвестициях приобретают инвестиции в человеческий капитал, т. е. любые вложения, повышающие и развивающие способности человека, его квалификацию, а в итоге – повышающие производительность его труда. Инвестиции в человеческий капитал включают расходы на образование, здравоохранение и мобильность рабочей силы. Наиболее важным является первый вид инвестиций, так как он закладывает основу будущего развития и совершенствования человека, дает ему определенную специальность и квалификацию и делает рабочую силу более производительной. Затраты на здоровье – это прежде всего затраты на профилактику заболеваемости, позволяющие увеличить работоспособность рабочего, удлинить его жизнь, повысить производительность. Расходы на мобильность дают возможность рабочим передвигаться по стране в поисках места работы, больше отвечающего его способностям и возможностям проявить себя, повысить свою квалификацию. Они включают в себя не только инвестиции в развитие транспорта, но и в создание резервного фонда жилья, чтобы приехавший из другого города рабочий мог иметь крышу над головой.

Инвестиции в человеческий капитал выгодны как обществу, так и отдельному человеку. С точки зрения общества более квалифицированный производитель дает большую массу произведенного валового национального продукта; с позиции предпринимателя – он обеспечивает меньшие издержки производства и большую прибыль, с точки зрения отдельного человека – вложения в человеческий капитал, в образование и здравоохранение дают возможность более полного проявления способностей каждого и как следствие – более высокие доходы в течение всей жизни.

Финансовые инвестиции – это вложение капитала в ценные бумаги. Такие вложения не увеличивают реальный вещественный капитал, но могут приносить прибыль за счет изменения курсов ценной бумаги. Существование финансовых инвестиций связано с наличием в обществе фиктивного капитала, т. е. капитала, выраженного бумагами, отражающими наличие реального капитала. Кроме того, говоря о финансовых вложениях, нужно понимать последствия этих вложений для индивидуального и для общественного капитала.

С точки зрения отдельного владельца ценных бумаг, они являются ценностями, приносящими ему вполне реальный доход, и за счет этого дохода он увеличивает свой индивидуальный капитал. С точки зрения общества ценные бумаги не являются реальным богатством. Это фиктивный капитал, так как увеличение их стоимости происходит вне связи с изменением стоимости реального капитала. Если реальный капитал увеличивается за счет инвестиций в реальные активы, то финансовый капитал может прирастать без дополнительных инвестиций. Особенно это заметно при выпуске так называемых производных ценных бумаг. Они не предусматривают реальных инвестиций в производство, просто дают право на покупку ранее выпущенных ценных бумаг. Естественно, в этом случае объем реального капитала не возрастает, а объем капитала, вложенного в ценные бумаги, растет. Кроме того, прирост объема фиктивного капитала происходит и вследствие возрастания цен на ценные бумаги. Цены растут, как правило, на бумаги тех производств, которые более эффективно используют свои производственные мощности, дают больший результат. Естественно, что на рынке ценных бумаг купить бумаги такого производства желают многие, и поэтому увеличение спроса увеличивает цену этих бумаг. Фактически рынок ценных бумаг дает рыночную оценку реального капитала, функционирующего в данный период времени. Значит, фиктивный капитал в данном случае увеличивается не сам по себе, а отражает состояние реального капитала, и величина фиктивного капитала является не чем иным, как рыночной стоимостью отраженного реального капитала.

Ценные бумаги играют важную роль в процессе превращения сбережений в инвестиции. Через уровень курса ценных бумаг потенциальные инвесторы узнают о возможности наиболее эффективного вложения денежных средств. В случае расширения производства выпускаются дополнительные пакеты ценных бумаг, которые, будучи проданными на рынке, приносят средства для реальных инвестиций в действующее производство. Этот процесс одновременно увеличивает и реальный капитал (через увеличение производственных мощностей), и фиктивный капитал (через финансовые инвестиции в выпущенные ценные бумаги). Таким образом, реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых, а последние могут осуществляться только через реальные инвестиции.